O CLARITY Act, projeto que busca definir regras para o mercado de cripto nos Estados Unidos, segue parado no Congresso, segundo o governador do Federal Reserve, Christopher Waller. A falta de consenso entre parlamentares aumenta a tensão em torno do avanço regulatório e amplia dúvidas sobre o futuro das stablecoins e das contas mestre limitadas que o Fed propõe implementar.

As discussões se concentram especialmente nos rendimentos oferecidos por plataformas que utilizam stablecoins. No entanto, esse ponto provoca forte resistência do setor bancário, que teme perder competitividade caso essas estruturas recebam autorização regulatória formal. Além disso, parte dos legisladores demonstra preocupação com o impacto que essas taxas mais altas poderiam gerar no sistema financeiro tradicional.

Impasse sobre rendimentos de stablecoins no debate regulatório

A análise de Waller repercutiu entre analistas, e MartyParty destacou que a paralisação do projeto seria intencional, refletindo pressões crescentes de instituições financeiras. Segundo ele, os bancos veem risco em permitir que stablecoins entreguem retornos superiores aos de contas tradicionais.

Hoje, muitas contas bancárias rendem valores próximos de zero. Assim, stablecoins com retornos entre 3% e 5% podem atrair depósitos que antes ficariam no sistema bancário. Esse fluxo poderia movimentar trilhões de dólares, criando uma nova dinâmica concorrencial e pressionando o modelo de negócio dos bancos.

Além disso, analistas afirmam que o CLARITY Act poderia acelerar a migração de usuários para plataformas de cripto, que tendem a oferecer soluções mais rápidas e com menos restrições. Portanto, o risco de perda de depósitos se tornou um dos elementos que mais fortalecem a resistência ao avanço do projeto no Congresso.

Reunião na Casa Branca tenta reduzir atritos entre setores

Com o aumento das tensões, MartyParty afirmou que a Casa Branca agendou uma nova reunião para discutir o tema. O encontro, previsto para 10 de fevereiro, deve reunir representantes do Federal Reserve, de associações bancárias e de empresas de cripto, com o objetivo de aproximar posições e reduzir o conflito regulatório.

Durante o debate, outro ponto crítico são as skinny master accounts, modelo que daria acesso restrito ao sistema de pagamentos do Fed a empresas de tecnologia e cripto. Embora essas empresas apoiem a proposta, grupos bancários demonstram preocupação com a falta de histórico regulatório de algumas instituições que poderiam se qualificar para o sistema.

A American Bankers Association reforçou que permitir o acesso de entidades sem supervisão contínua à infraestrutura federal pode aumentar riscos sistêmicos. No entanto, Waller disse esperar que o Fed consiga publicar uma proposta formal ainda no quarto trimestre deste ano, apesar das divergências.

O gráfico diário mostra o valor total do mercado de cripto em US$ 2,35 trilhões. Fonte: TOTAL no TradingView.com

O impasse permanece porque interesses regulatórios, pressões bancárias e demandas do setor de cripto não avançam de forma alinhada. Portanto, os rendimentos de stablecoins e o futuro das skinny master accounts seguem no centro da disputa, influenciando diretamente o ritmo da futura regulamentação nos Estados Unidos.