A Coinbase encerrou o quarto trimestre de 2025 com um prejuízo líquido de US$ 667 milhões, após oito períodos de resultados positivos. A retração do mercado de cripto impactou fortemente as operações. Além disso, a queda acentuada nos preços reduziu o ritmo de negociação e pressionou as receitas em um momento de maior sensibilidade para o setor.

A receita total ficou em US$ 1,78 bilhão, abaixo da expectativa de US$ 1,85 bilhão. No entanto, o recuo mais significativo ocorreu na receita de transações, que caiu 37 por cento e somou US$ 982,7 milhões. Esse resultado reflete o menor volume entre investidores de varejo, que se afastaram após a forte correção dos preços.

Impactos do mercado e recuo dos criptoativos

O prejuízo registrado indica uma fragilidade maior do ciclo atual do mercado. Parte da perda decorreu de baixas não realizadas sobre posições próprias em cripto. Esses ativos foram afetados pela queda abrupta desde os picos vistos em outubro de 2025. Assim, o cenário negativo ganhou força nas últimas semanas.

O Bitcoin caiu de quase US$ 126 mil para a faixa dos US$ 60 mil. Portanto, o movimento ampliou a pressão sobre todo o ecossistema. A oscilação lembra momentos de incerteza que marcaram o período pós-FTX. No entanto, a empresa reforça que a turbulência atual tem natureza mais psicológica que estrutural.

Com menos traders ocasionais ativos, o volume das negociações caiu de forma relevante. Isso afetou a principal fonte de receita da empresa. Além disso, o recuo ocorreu justamente quando a companhia precisava de estabilidade operacional.

O segmento de assinaturas e serviços avançou 13 por cento e atingiu US$ 727,4 milhões. Isso reduziu parte do impacto negativo. No entanto, a empresa estima uma queda para o primeiro trimestre de 2026. As projeções indicam resultados entre US$ 550 milhões e US$ 630 milhões nessa área.

Desempenho das ações e reações do mercado

As ações COIN registraram leve recuperação de 2,9 por cento no after-hours. Portanto, voltaram a ser negociadas próximas de US$ 145. A reação ocorreu após queda de 7,9 por cento no pregão regular, indicando que parte do mercado já esperava números mais fracos antes da divulgação.

Apesar da leve alta, o cenário segue delicado. Caso a redução nas receitas recorrentes se confirme, a margem de segurança pode diminuir rapidamente. Assim, o papel ficará mais vulnerável a novas quedas. Uma aproximação da faixa dos US$ 139, perto das mínimas de 52 semanas, não seria inesperada.

No curto prazo, a pressão sobre a empresa combina o prejuízo expressivo, a forte queda nas receitas de transação e orientações mais fracas para 2026. Portanto, o mercado segue atento a sinais que indiquem recuperação do volume negociado e melhora no sentimento dos investidores.