Análise do relatório da CoinShares revela saídas de investimento de Bitcoin e Alts e aponta que investidores estão optando por empresas de tecnologia

O presidente do Fed anunciou uma pausa nas taxas de juros, mas os dados das opções de Bitcoin indicam a possibilidade de uma queda para US$ 25.000. Enquanto isso, o preço do Bitcoin caiu 20% em dois meses, enquanto o índice Nasdaq de ações de tecnologia teve um aumento de 13,6%, sugerindo que os investidores não estão buscando segurança no dinheiro ou dívida de curto prazo. A demanda por títulos do governo dos Estados Unidos também tem diminuído nas últimas seis semanas.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos subiu de 3,80% para 4,68% entre 4 de maio e 14 de junho. A menor demanda por dívida leva a um aumento nos pagamentos, resultando em rendimentos mais altos. Se os investidores acreditam que a inflação continuará acima da meta, é provável que exijam rendimentos mais altos ao negociar esses títulos.

O Tesouro dos EUA planeja emitir mais de US$ 850 bilhões em novas notas nos próximos meses, o que pode levar a rendimentos mais altos. Espera-se que isso resulte em um aumento nos custos de empréstimos para famílias e empresas. No entanto, apesar dessa tendência, os investidores têm mostrado preferência por empresas de tecnologia em vez do Bitcoin, como evidenciado pelo desempenho recente. A razão por trás dessa escolha não foi explicada.

Dois meses seguidos de retiradas de fundos criptos

De acordo com o relatório da CoinShares, houve saídas de produtos de investimento no valor de US$ 88 milhões no setor de ativos digitais na semana encerrada em 10 de junho. Nas últimas oito semanas, as saídas acumuladas para o Bitcoin totalizaram US$ 254 milhões, correspondendo a cerca de 1,2% do total de ativos sob gestão.

Os analistas da CoinShares atribuíram essa tendência às considerações de política monetária, uma vez que os aumentos nas taxas de juros continuam sem sinal de desaceleração, o que torna os investidores cautelosos.

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O Bitcoin tem enfrentado dificuldades para recuperar o suporte de US$ 27.500 nas últimas duas semanas, e a expiração iminente de opções semanais no valor de US$ 600 milhões em 16 de junho pode tornar essa recuperação ainda mais desafiadora.

O bombeamento acima de US$ 27.000 no Bitcoin pode ter deixado os touros atordoados

É importante observar que o interesse aberto real para o vencimento das opções será menor, já que os investidores otimistas concentraram suas apostas acima de US$ 27.000. Após o preço do Bitcoin subir 8% em 6 de junho, apagando as perdas que levaram o BTC a US$ 25.400, esses traders possivelmente se tornaram excessivamente otimistas.

O índice put-to-call de 0,73 indica um desequilíbrio entre US$ 350 milhões em opções de compra em aberto e US$ 250 milhões em opções de venda.

No entanto, se o preço do Bitcoin permanecer próximo a US$ 26.000 até 16 de junho às 8h UTC, apenas US$ 27 milhões das opções de compra estarão disponíveis. Isso ocorre porque o direito de comprar Bitcoin por US$ 27.000 ou US$ 28.000 se torna inútil se o BTC estiver sendo negociado abaixo desses níveis no vencimento.

Os touros do Bitcoin tem que elevar o preço para US$ 26.500 para evitar perda de US$ 100 milhões

Com base na ação atual do preço, foram identificados os três cenários mais prováveis. A disponibilidade de contratos de opções de compra (alta) e venda (baixa) em 16 de junho varia de acordo com o preço de vencimento.

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O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:

• Entre US$ 24.000 e US$ 25.000: 0 chamadas contra 6.100 opções de venda. Os ursos estão no controle total, lucrando US$ 145 milhões;
• Entre US$ 25.000 e US$ 26.500: 1.000 chamadas contra 4.400 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de venda em US$ 100 milhões;
• Entre US$ 26.500 e US$ 27.000: 2.200 chamadas contra 2.800 opções de venda. O resultado líquido é equilibrado entre instrumentos de compra e venda.

Esta estimativa bruta leva em consideração apenas as opções de compra utilizadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras ou de baixa. Estratégias de investimento mais complexas não são consideradas nesta simplificação.

No entanto, os traders devem ser cautelosos, pois os ursos (investidores que esperam uma queda no preço) estão em uma posição mais favorável para o vencimento das opções semanais de sexta-feira, o que pode favorecer movimentos negativos de preço. Portanto, uma correção acentuada abaixo de US$ 25.000 não deve ser descartada.