O ETF de Bitcoin à vista IBIT da BlackRock está se tornando grande demais para ser ignorado?
Emissores menores de ETF podem enfrentar encerramentos ou fusões à medida que o IBIT atrai a maior parte da liquidez e da atenção dos investidores institucionais.
O interesse institucional em Bitcoin está evoluindo rapidamente, com um emissor agora se destacando como o principal no espaço dos ETFs. Trata-se do IBIT da BlackRock.
Com um fundo se destacando entre todos os outros, surgem dúvidas sobre se a demanda institucional está sendo canalizada para um monopólio.
Um monopólio de ETF de Bitcoin está se formando?
Atualmente, o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) detém mais de 636.000 BTC. Esse número representa mais que o dobro da soma dos BTC detidos por todos os outros ETFs de Bitcoin à vista nos EUA. Desde que esses produtos foram aprovados no início de 2024, o IBIT lidera o mercado tanto em entradas de capital quanto na acumulação de BTC.
Enquanto produtos mais antigos como o GBTC da Grayscale continuam perdendo ativos, a ascensão meteórica do IBIT sugere que os investidores institucionais agora o veem como o principal veículo de exposição ao Bitcoin.
Essa concentração levanta questões estruturais. A CryptoQuant, em sua análise mais recente, aponta que o tamanho do IBIT reforça sua visibilidade e apelo para os alocadores, que tendem a enxergar o maior fundo como a opção mais segura. Por outro lado, os ETFs menores enfrentam queda na liquidez e na relevância, o que pode levar a encerramentos ou fusões com o tempo.
Essa mudança pode resultar em um mercado cada vez mais dependente de um único provedor institucional para acessar o Bitcoin. Comparando com a consolidação vista no setor de Big Tech, a CryptoQuant sugere que o capital institucional pode continuar fluindo para o nome mais confiável e reconhecido.
O relatório conclui que a dominância do IBIT não está apenas mudando a forma como as instituições se expõem ao Bitcoin, mas também levantando questões importantes sobre estrutura de mercado e concentração no longo prazo.
“O IBIT não está apenas vencendo – está redefinindo o jogo. Se as tendências atuais continuarem, a narrativa institucional do Bitcoin pode se tornar sinônimo da BlackRock. Isso é confiança institucional – ou um monopólio silencioso em formação?”
O impulso do IBIT
O IBIT continua ganhando a preferência de grandes investidores. Por exemplo, a Mubadala Investment Company, fundo soberano de Abu Dhabi, aumentou sua participação no ETF de Bitcoin da BlackRock para 8,7 milhões de ações no primeiro trimestre de 2025, adicionando quase US$ 29 milhões em ações.
A Citadel Advisors aumentou significativamente sua exposição ao IBIT no primeiro trimestre de 2025, mais do que triplicando sua participação para mais de 3 milhões de ações avaliadas em cerca de US$ 147 milhões — uma alta acentuada em relação a cerca de 1 milhão de ações em dezembro, segundo documentos recentes. Além disso, o grupo Avenir, com sede em Hong Kong, também ampliou sua posição no principal ETF de Bitcoin à vista no início de 2025, elevando sua participação para 14,7 milhões de ações até 31 de março, contra 11,3 milhões no final de 2024.
