A atividade de staking do Ethereum segue em expansão, impulsionada pela valorização recente do ativo, que se mantém acima de US$ 2.300. Como resultado, o aumento da participação de investidores institucionais e de varejo elevou a quantidade de ETH bloqueada na rede a novos patamares.

Staking cresce e impacta a oferta disponível

O interesse pelo Ethereum evoluiu de forma consistente nos últimos anos. Nesse sentido, mudanças estruturais passaram a afetar diretamente a dinâmica de oferta do ativo. Dados recentes indicam que o nível de staking superou recordes anteriores, sinalizando uma nova fase para a rede.

Leon Waidmann, chefe de pesquisa da Lisk, afirmou que o índice de staking do ETH ultrapassou 32%. Em outras palavras, cerca de um em cada três ETH em circulação está atualmente bloqueado em contratos.

Além disso, esse avanço reflete maior confiança dos investidores. Tanto participantes institucionais quanto individuais estão comprometendo seus ativos para sustentar a rede e gerar rendimento passivo. Dessa forma, menos unidades permanecem disponíveis para negociação.

Consequentemente, a liquidez do mercado tende a ser impactada. Isso ocorre porque a redução do supply disponível influencia a formação de preços. Ainda que a demanda oscile, a oferta mais restrita cria um cenário potencialmente favorável ao ativo.

Fonte: Leon Waidmann no X

Parcela fora de circulação ganha relevância

Segundo os dados apresentados, esse nível de staking levou mais de cinco anos para ser alcançado. Em janeiro de 2021, o indicador estava próximo de 0%. Desde então, o staking passou a ocupar papel central na estrutura do Ethereum.

Nos últimos 12 meses, o volume em staking cresceu cerca de 5%. Ao mesmo tempo, tesourarias de ativos digitais ampliaram suas posições, acumulando entre 6,6 milhões e 7,4 milhões de ETH. Isso representa aproximadamente de 5,5% a 6,1% do fornecimento total.

Somando esses fatores, cerca de 38% de todo o supply de Ethereum está efetivamente fora de circulação. Assim, a quantidade disponível para negociação diminui de forma relevante.

Waidmann destaca que o principal limitador do ETH não é a demanda, mas sim a oferta disponível. Isso ocorre porque ativos em staking raramente são vendidos em momentos de queda. Da mesma forma, reservas corporativas tendem a permanecer intactas.

Como resultado, esse comportamento reforça a tese de uma redução estrutural da oferta. Esse cenário pode favorecer o desempenho do ativo, sobretudo em períodos de aumento de demanda.

Baleias aumentam posições vendidas

Apesar da recuperação recente no preço do Ethereum, o sentimento do mercado permanece dividido. Por um lado, o crescimento do staking indica confiança. Por outro, grandes detentores adotam postura mais cautelosa.

Joao Wedson, fundador da plataforma Alphractal, observou que as chamadas baleias aumentaram suas posições vendidas. Ou seja, esses investidores estão apostando contra a continuidade da alta no curto prazo.

Esse movimento aparece em grandes plataformas como Binance, OKX e Gate. Além disso, os dados indicam maior inclinação das baleias para posições short em comparação aos investidores de varejo.

Fonte: TradingView

Oferta restrita enfrenta apostas de queda

Embora parte do mercado adote uma postura defensiva, o crescimento contínuo do staking permanece como fator estrutural relevante. Ao mesmo tempo, a redução da oferta disponível limita a pressão vendedora imediata.

Por outro lado, o comportamento das baleias introduz incerteza no curto prazo. Ainda assim, o elevado volume de ETH bloqueado atua como elemento de sustentação para o mercado.

Em conclusão, o Ethereum atravessa um momento de transição. Enquanto métricas on-chain e investidores institucionais apontam fortalecimento, grandes operadores testam cenários de correção. O equilíbrio entre oferta restrita e expectativa de mercado deve orientar os próximos movimentos do ativo.