A Fidelity prepara a inclusão de staking de Ethereum no Fidelity Ethereum Fund (FETH). A gestora também planeja distribuir dinheiro aos acionistas trimestralmente.

Com isso, o ETF à vista poderá obter uma fonte adicional de receita. No entanto, a Fidelity alertou que os pagamentos podem reduzir a exposição do fundo ao ETH.

FETH poderá aplicar suas reservas em staking

Em um Formulário 8-K divulgado em 7 de agosto, a Fidelity informou que alterou os acordos do trust e do patrocinador do FETH. As mudanças permitem que o fundo realize staking de Ethereum.

Além disso, a empresa firmou acordos de custódia com Anchorage Digital e BitGo. Ainda assim, a Fidelity Digital Assets continuará como custodiante do fundo.

De acordo com o registro alterado, o FETH poderá aplicar até 100% de suas reservas de ETH em staking. Contudo, o documento não estabelece um percentual mínimo para a atividade.

Na prática, a flexibilidade permite que a gestora ajuste a parcela alocada conforme as condições operacionais. O início da estratégia, porém, ainda depende da vigência do registro alterado.

Operadores dividirão as recompensas do staking

A Fidelity Digital Assets manterá as chaves privadas dos recursos sob custódia. Enquanto isso, operadores selecionados pela empresa executarão os validadores da rede Ethereum.

Entre os operadores de nós propostos estão Blockdaemon, Figment e Galaxy Digital Trading Cayman. Dessa forma, a estrutura separa a guarda das chaves da operação dos validadores.

O FETH ficará com 85% das recompensas brutas geradas pelo staking. Por sua vez, os 15% restantes remunerarão o patrocinador, custodiantes, operadores de nós e outros prestadores de serviços.

Apesar das alterações nos documentos, o fundo ainda não iniciou a atividade. Somente a entrada em vigor da declaração de registro alterada permitirá o começo do staking.

FETH se aproxima de US$ 900 milhões em ativos

Em 11 de agosto, o FETH possuía US$ 898,71 milhões em ativos líquidos. Naquela data, o fundo acumulava entradas líquidas de US$ 2,12 bilhões, conforme dados da SoSoValue.

Por outro lado, os fluxos diários permaneciam irregulares. No período indicado, o ETF registrou saída líquida de US$ 2,33 milhões e volume negociado de US$ 19,64 milhões.

A Fidelity pretende converter em moeda fiduciária as receitas elegíveis obtidas com o staking. Posteriormente, a gestora distribuirá esses valores aos acionistas a cada trimestre.

Pagamentos podem reduzir a exposição ao ETH

Entretanto, a Fidelity não garante as distribuições trimestrais. Para realizar os pagamentos, a gestora poderá vender as recompensas e parte das posições de ETH mantidas pelo fundo.

Como consequência, o mecanismo pode reduzir a exposição subjacente do FETH ao Ethereum. A venda também poderá afetar o valor patrimonial líquido, conhecido como NAV, e o preço das cotas.

A estrutura de staking acrescenta riscos ao ETF. Entre eles estão penalidades por slashing, falhas de validadores e possíveis atrasos nas retiradas.

Portanto, o FETH poderá aplicar até 100% de suas reservas de ETH e reter 85% das recompensas brutas. A estratégia, contudo, depende da vigência do registro alterado, enquanto os pagamentos em dinheiro podem diminuir a exposição ao Ethereum.