Rali do Ethereum é impulsionado por ETFs, pressão institucional e movimento histórico no par ETH/BTC, enquanto rede enfrenta congestionamento inédito para saques de staking.

O Ethereum vive um momento decisivo no mercado de criptomoedas. Após semanas de valorização e forte entrada de capital institucional, a relação ETH/BTC superou pela primeira vez desde o Merge a média móvel de 365 dias, indicando um potencial rali que, se mantido, pode levar o ativo a cerca de US$ 9.600 — caso o Bitcoin permaneça estável em torno de US$ 120 mil. O último pico do par foi de 0,08, e o atual rompimento sugere força relativa do ETH frente ao BTC.

O movimento coincide com a expressiva entrada de recursos em fundos de índice (ETFs) de Ethereum nos Estados Unidos. Só nas duas primeiras semanas de agosto, os ETFs à vista registraram mais de US$ 3 bilhões em aportes líquidos, o segundo melhor desempenho mensal da história. Em 14 de agosto, houve um fluxo recorde diário de US$ 640 milhões, sendo US$ 520 milhões apenas do fundo ETHA, da BlackRock.

A gestora, que agora soma US$ 103,98 bilhões em criptoativos, triplicou sua posição em ETH desde junho, alcançando 3,2 milhões de unidades avaliadas em quase US$ 15 bilhões. O Bitcoin segue dominando sua carteira, com 774 mil BTC avaliados em US$ 89 bilhões, mas o ritmo de crescimento do Ethereum no portfólio da empresa é significativamente maior.

Paralelamente ao otimismo do mercado, a rede enfrenta um desafio técnico sem precedentes: a fila para retirar ETH do staking atingiu 808.880 unidades — cerca de US$ 3,7 bilhões — com um tempo de espera de 14 dias. É o maior congestionamento já registrado. A entrada no staking também está elevada, com 374.136 ETH (US$ 1,7 bilhão) aguardando para serem bloqueados, e um tempo estimado de seis dias para ativação.

Especialistas apontam múltiplas causas para o acúmulo na fila de unstake. Entre elas, a saída de US$ 600 milhões em ETH por Justin Sun do protocolo Aave, o que teria reduzido temporariamente a rentabilidade de estratégias de “looping” com stETH no DeFi. Além disso, a proximidade do lançamento de ETFs de staking nos EUA e a realização de lucros com o ETH próximo de sua máxima histórica de US$ 4.891,70 têm incentivado investidores a movimentar posições.

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