Os derivativos de Ethereum mantinham US$ 30,59 bilhões em contratos futuros em aberto. Contudo, o indicador recuou 0,42% nas últimas 24 horas, enquanto as liquidações atingiram mais posições compradas. Durante a semana, o ETH oscilou entre US$ 2.324 e US$ 2.575, com negociação próxima de US$ 2.428 em 17 de outubro.

As opções ainda mostravam predominância de calls, ou opções de compra, que respondiam por 61,75% dos contratos em aberto. Entretanto, o fluxo recente ficou equilibrado entre calls e puts, que representam opções de venda. Esse cenário indica exposição relevante à alta, mas não confirma uma direção imediata para o mercado.

Futuros mantêm ampla exposição ao Ethereum

Os contratos futuros em aberto de Ethereum totalizavam 12,63 milhões de ETH, conforme os dados de mercado. O montante equivalia a US$ 30,59 bilhões após a queda diária de 0,42%. Nesse contexto, o interesse em aberto representa contratos ativos, não operações já encerradas.

A Binance concentrava US$ 8,73 bilhões, o equivalente a 28,55% do total reportado. Em seguida, a MEXC reunia US$ 3,25 bilhões, pouco acima dos US$ 3,24 bilhões da CME. Portanto, a Binance liderava o ranking de exposição nos futuros de Ethereum.

Fonte: Coinglass.

A Hyperliquid carregava US$ 2,61 bilhões em posições, seguida pela Bybit, com US$ 2,15 bilhões. Já a Bitget respondia por US$ 2 bilhões. Dessa forma, a exposição permanecia distribuída entre plataformas centralizadas, uma bolsa regulada e uma DEX de contratos perpétuos. Um grande interesse em aberto, porém, não revela sozinho a direção do mercado.

Plataformas registram movimentos distintos

A MEXC ampliou seu interesse em aberto em 6,49%, enquanto a Bitget avançou 1,22%. Por outro lado, a Bitunix caiu 11,27%, e a BingX recuou 7,57%. A Hyperliquid perdeu 1,70%, enquanto a CME encolheu 1,11%, indicando crescimento seletivo da alavancagem.

As liquidações reforçaram a pressão sobre os compradores alavancados. Nas últimas 24 horas, o mercado registrou 3.222 liquidações de posições compradas, ante 2.181 de posições vendidas. Já na janela de 12 horas, ocorreram 2.651 liquidações de comprados, contra 876 de vendidos.

Além disso, o funding positivo, próximo de 0,0053, manteve os comprados pagando os vendidos. Assim, a estrutura dos futuros combinava grande exposição com maior vulnerabilidade para posições otimistas. Mudanças no preço do ETH também alteram o valor total em dólares, mesmo quando a quantidade de contratos varia pouco.

Opções de Ethereum mantêm maioria de calls

O mercado de opções reunia 1,59 milhão de ETH em calls e 983.689 ETH em puts. Com isso, as calls respondiam por 61,75% do interesse em aberto. Ainda assim, o volume diário somou 414.521 ETH em calls e 420.513 ETH em puts.

Uma quantidade maior de calls não significa que todos os detentores esperam alta imediata. Traders também podem usar esses contratos para proteger posições vendidas ou estruturar spreads. Enquanto isso, puts com preços de exercício de US$ 2.100 e US$ 2.200 lideraram vários contratos de maior volume na Bybit.

As calls de US$ 2.500 também registraram negociações ativas na Binance e na Bybit. Na Deribit, a call de US$ 3.200, com vencimento em 25 de dezembro, tinha a maior posição individual, de 69.667 ETH. A call de US$ 2.200 reunia 51.016 ETH, enquanto a de US$ 2.600 para 30 de outubro somava 38.043 ETH.

Níveis de max pain variam entre corretoras

Os níveis de max pain divergiam entre as plataformas. Para 30 de outubro, Deribit e Binance apontavam US$ 2.500, enquanto a OKX indicava cerca de US$ 2.650. Para 25 de dezembro, os valores eram US$ 2.200 na Deribit, US$ 2.300 na OKX e US$ 2.500 na Binance.

O max pain representa um nível teórico que minimiza os pagamentos das opções, não uma meta de preço. Ao mesmo tempo, a exposição em opções da CME caiu para perto de 50 mil ETH em outubro. No início de 2026, esse volume superava 500 mil ETH.

Em dólares, as posições da CME recuaram para cerca de US$ 10 milhões. No fim de 2025, elas haviam ultrapassado US$ 70 milhões. Desse modo, os derivativos de Ethereum mostram presença menor da CME nas opções e maior participação dos mercados nativos nos futuros.

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