O Ethereum alcançou um marco que redefine sua dinâmica de mercado ao registrar mais de 50 por cento de todo o supply bloqueado em contratos de staking. Esse avanço surge em um momento de baixa força compradora, com o preço abaixo de US$2.000, mas aponta para uma transformação estrutural capaz de impactar o comportamento do ativo nos próximos meses.

Maioria do supply fica travada em staking

A Everstake analisou dados da Santiment e identificou que 50,18 por cento do supply total do ETH está alocado no contrato de proof-of-stake, atingindo o maior nível desde a transição do protocolo. Esse resultado reduz significativamente a circulação de tokens no mercado, o que limita a liquidez e reforça a sensibilidade do preço diante de qualquer aumento de demanda.

Esse movimento também indica maior confiança por parte dos detentores de longo prazo. Muitos preferem fortalecer a rede em vez de atuar na especulação durante períodos de volatilidade. Além disso, o novo patamar representa uma mudança relevante na economia do Ethereum, pois reduz a oferta líquida disponível e cria condições mais favoráveis para ciclos de recuperação.

Mais da metade do supply de ETH está em contratos de staking. Fonte: Everstake via X

Com esse nível de alocação, o mercado se move para uma fase de menor liquidez. Historicamente, períodos semelhantes antecederam fases de valorização após longas quedas, pois o fluxo vendedor fica limitado. Portanto, a atual imobilização de tokens pode funcionar como uma base de suporte durante momentos de apatia no mercado.

Mercado opera em zona fria segundo indicadores

Apesar do avanço no staking, indicadores de sentimento mostram um cenário ainda enfraquecido para o Ethereum. O analista Alphractal destacou que métricas como MVRV Z-Score, RVT e NUPL apontam níveis considerados frios. Esses pontos costumam surgir após períodos prolongados de limpeza de especulação, nos quais investidores menos experientes deixam o mercado.

Quando tais índices se aproximam de zero, eles sugerem que o ativo opera em condições neutras ou de baixa pressão compradora. No entanto, historicamente, fases assim antecederam movimentos consistentes de acumulação, já que mãos fortes passam a dominar a oferta disponível. Além disso, a ausência de euforia tende a reduzir riscos de quedas bruscas provocadas por liquidações rápidas.

ETH sendo negociado a US$1.981 no gráfico diário. Fonte: TradingView

A combinação de mercado frio com a maior redução de liquidez da história do Ethereum cria um ambiente atípico no curto prazo. A Santiment mostrou que a oferta líquida já se aproxima de níveis mínimos, enquanto a Everstake reforçou que o staking tende a manter esse quadro por um período prolongado. Assim, o ciclo atual pode estar em uma fase avançada de exaustão, marcada por menor presença de especuladores e por maior concentração do ativo entre investidores comprometidos com o longo prazo.

Portanto, mesmo sem garantias de recuperação imediata, o cenário aponta para uma base sólida que pode sustentar futuras ondas de demanda quando o sentimento do mercado voltar a aquecer. Com isso, o Ethereum entra em uma etapa de maturidade, caracterizada por maior participação de validadores e menor oferta flutuante.