A Evercore ISI elevou o preço-alvo das ações da SanDisk (NASDAQ: SNDK) para US$ 3.100 e manteve a recomendação de desempenho acima da média. Naquele momento, a nova projeção indicava potencial de valorização de cerca de 61% sobre o preço de US$ 1.915 por ação. Assim, a revisão reforçou a leitura de que Wall Street ainda vê espaço para alta no papel.

A revisão ocorreu após o analista Amit Daryanani, da Evercore, destacar melhora na visibilidade dos lucros da companhia. De acordo com o banco, a mudança ganhou força depois da assinatura recente de acordos de longo prazo dentro do chamado New Business Model, ou NBM. Além disso, esses contratos reduziram parte da incerteza sobre a geração de resultados futuros.

Segundo a instituição, o mercado ainda pode subestimar a resiliência do lucro por ação, o EPS, e do fluxo de caixa livre da SanDisk nos próximos anos. Nesse sentido, a tese da Evercore parte da ideia de que a empresa passou a depender menos das oscilações tradicionais do mercado de memória tratado como commodity.

Evercore vê resultados mais previsíveis

Daryanani afirmou que a SanDisk deve continuar se beneficiando de poder de precificação. Isso deve ocorrer porque as condições de oferta e demanda tendem a permanecer favoráveis nos anos fiscais de 2026 e 2027. Ademais, a casa estima que os acordos recém-assinados representem mais de US$ 62 bilhões em receita mínima contratada ao longo dos próximos anos.

Além disso, os contratos incluem mais de US$ 11 bilhões em garantias financeiras e pagamentos antecipados. Dessa forma, a companhia amplia a previsibilidade de receita e reduz a exposição a ciclos mais bruscos da indústria. Com efeito, esse ponto sustenta parte relevante da visão otimista da Evercore.

A leitura do banco indica uma mudança estrutural no perfil operacional da empresa. Em outras palavras, uma parcela maior das receitas futuras já nasce comprometida por contrato. Por conseguinte, a SanDisk pode apresentar lucros menos voláteis e, ao mesmo tempo, uma geração de caixa mais previsível.

Esse cenário também ajuda investidores a comparar a empresa com nomes de tecnologia que negociam com múltiplos mais altos, e não apenas com fabricantes expostos ao ciclo de memória. Ainda assim, a tese continua ligada à execução dos contratos e à manutenção da demanda, sobretudo em segmentos ligados à inteligência artificial.

EPS de 2027 pode superar o consenso

A Evercore projeta que a SanDisk poderá gerar aproximadamente US$ 212,78 em lucro por ação no ano fiscal de 2027. Esse número fica acima da estimativa consensual de Wall Street, hoje em US$ 203,33. Portanto, a projeção do banco sugere um desempenho operacional mais forte do que parte do mercado precifica.

Para Amit Daryanani, uma fatia crescente dos ganhos futuros deve vir de acordos de longo prazo associados à demanda impulsionada por inteligência artificial. Ao mesmo tempo, a dependência exclusiva dos ciclos históricos da indústria de memória tende a diminuir. Assim, o caso de investimento ganha qualidade e previsibilidade.

Cenário otimista prevê SNDK a US$ 4.000

Em um cenário mais otimista, a Evercore desenhou uma hipótese em que a SanDisk poderia superar US$ 300 por ação em EPS no ano fiscal de 2027. Nesse caso, o modelo de avaliação da instituição aponta para um preço potencial de US$ 4.000 por ação. Embora esse não seja o cenário-base, ele mostra a amplitude da expectativa positiva embutida na tese.

O argumento central segue o mesmo. À medida que a participação de receitas contratadas cresce, o perfil de lucros se torna menos cíclico. Como resultado, a empresa pode justificar múltiplos de valuation mais altos. Além disso, a confiança dos investidores na geração de caixa de longo prazo tende a aumentar.

Esse tipo de reprecificação costuma ganhar força quando analistas identificam menor risco de revisão negativa nos resultados. Afinal, contratos de longo prazo com garantias financeiras e pré-pagamentos reduzem a incerteza sobre a execução futura. Nesse sentido, a visão da Evercore vai além de uma melhora pontual no setor.

Consenso de compra forte reforça a tese

Dados da TipRanks mostram que a SanDisk tem consenso de compra forte com base em 16 avaliações de analistas. O preço-alvo médio para 12 meses está em US$ 2.041,88. Já a projeção mais alta em Wall Street chega a US$ 3.250.

Em resumo, as ações da SanDisk seguem atraindo atenção em meio ao avanço da demanda por infraestrutura de inteligência artificial e por soluções avançadas de memória. Além disso, a Evercore destaca quatro pilares para sua visão positiva: preço-alvo de US$ 3.100, expectativa de EPS de US$ 212,78 em 2027, mais de US$ 62 bilhões em receita mínima contratada e mais de US$ 11 bilhões em garantias financeiras e pré-pagamentos.

Desse modo, a melhora na visibilidade de resultados se tornou o principal fator por trás da revisão. Se a companhia mantiver a execução operacional e preservar o ambiente favorável de oferta e demanda, a tese de valorização pode continuar ganhando força entre analistas de Wall Street.