A UBS Group ampliou de forma expressiva sua posição reportada em opções de compra do iShares Bitcoin Trust, ETF de Bitcoin da BlackRock. As calls vinculadas ao IBIT alcançaram 1,95 milhão de ações subjacentes no segundo trimestre de 2026. O volume representa mais de 24 vezes o total informado no trimestre anterior.

Além disso, a instituição elevou em 11,94% sua posição declarada em ações do fundo sem opções. Os dados constam em um registro regulatório protocolado em 13 de agosto.

Opções de compra concentram expansão da UBS no IBIT

A Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos recebeu o Formulário 13F em 13 de agosto. O documento reúne as posições que a UBS declarou em 30 de junho. Em cinco linhas de ações do IBIT sem opções, a instituição informou 407.890 papéis.

Esse total supera as 364.371 ações declaradas em linhas equivalentes em 31 de março. Assim, a posição aumentou em 43.519 ações durante o trimestre, uma alta de 11,94%.

No entanto, a principal mudança ocorreu nas calls. Em 31 de março, a UBS informava opções de compra vinculadas a 80.000 ações subjacentes do IBIT. Três meses depois, o volume atingiu 1,95 milhão.

Com isso, o avanço correspondeu a 1,87 milhão de ações subjacentes, ou 2.337,5%. O montante registrado no encerramento do trimestre ficou 24,375 vezes acima do nível de março.

O Formulário 13F apresenta a quantidade relacionada às opções com base nas ações do instrumento subjacente. Essas posições permanecem separadas das linhas de ações detidas sem opções. O documento também não revela se houve exercício dos contratos.

Em contrapartida, as opções de venda seguiram a direção oposta. As puts reportadas recuaram de 303.300 para 143.300 ações subjacentes entre março e junho. Dessa forma, a redução chegou a 52,75% no período.

Valores declarados não revelam custo nem finalidade

A tabela do segundo trimestre atribuiu US$ 64,9 milhões em valor de mercado subjacente à linha de calls. Por sua vez, a linha de puts apresentou US$ 4,8 milhões. As cinco linhas de ações sem opções somaram US$ 13,6 milhões.

Conforme as instruções do Formulário 13F, o gestor informa as opções pelo número de ações subjacentes e pelo valor no fim do trimestre. Porém, o formulário não detalha prêmio, preço de exercício, vencimento, lucro ou prejuízo.

Portanto, os US$ 64,9 milhões associados às calls representam o valor de mercado das ações subjacentes. O número não corresponde ao valor pago pelas opções. Tampouco representa uma medida de exposição econômica ajustada pelo delta dos contratos.

A divulgação também não identifica os beneficiários das contas nem a finalidade das posições. Nesse contexto, as orientações da SEC explicam que o formulário abrange títulos sob discrição de investimento de gestores institucionais.

O documento pode agregar posições de gestores relacionados e de diferentes tipos de conta. Por esse motivo, seria especulativo atribuir as operações a mandatos de clientes, proteção, formação de mercado ou negociação direcional. A mesma limitação impede classificá-las como parte da tesouraria corporativa da UBS.

As informações retratam as posições existentes em 30 de junho, mais de seis semanas antes da divulgação pública. Logo, o registro não inclui eventuais mudanças realizadas depois dessa data.

Em síntese, a UBS aumentou moderadamente sua posição declarada em ações do IBIT, enquanto as calls avançaram mais de 24 vezes. Ao mesmo tempo, as puts recuaram 52,75%. O documento confirma a mudança na composição dos instrumentos, mas não esclarece os beneficiários nem o objetivo das operações.