O Instituto Livre Mercado (ILM) criticou de forma contundente a decisão do governo brasileiro de proibir plataformas de mercados de previsão no país. A medida afeta diretamente serviços como Polymarket e Kalshi, amplamente utilizados por investidores e analistas.

Segundo o ILM, a decisão configura um erro regulatório relevante. Além disso, a entidade questiona a competência do órgão responsável pela restrição. O posicionamento ocorre em meio ao avanço do debate sobre inovação financeira no Brasil.

A decisão foi anunciada na sexta-feira (24). A partir disso, o governo passou a enquadrar essas plataformas como atividades semelhantes às apostas esportivas. Dessa forma, elas devem seguir regras e processos de fiscalização equivalentes.

Governo amplia restrições e enquadra atividade

O entendimento foi formalizado após ações coordenadas entre o Ministério da Fazenda e o Conselho Monetário Nacional (CMN). Nesse sentido, os mercados de previsão passaram a ser classificados como operações fora do sistema financeiro tradicional.

O Ministério da Fazenda argumenta que, embora esses mercados sejam apresentados como instrumentos de investimento, funcionam à margem da regulação vigente. Por isso, avalia que podem ser utilizados para contornar regras existentes.

Além disso, o CMN aprovou, no mesmo dia, a Resolução nº 5.298. A norma restringe a oferta de contratos derivativos vinculados a eventos como eleições, competições esportivas e programas de entretenimento. Como resultado, plataformas com esse modelo de operação foram diretamente impactadas.

Classificação como aposta gera controvérsia

Os mercados de previsão permitem a negociação de contratos baseados na probabilidade de eventos futuros. Em geral, esses contratos seguem um modelo binário, no qual o investidor escolhe entre “sim” ou “não”.

Se a previsão se concretiza, há retorno financeiro. Caso contrário, o valor investido é perdido. Ainda assim, parte dessas operações envolve análise de dados e expectativas de mercado, o que sustenta o argumento de que não se tratam apenas de apostas.

Entre os eventos mais comuns estão eleições, partidas esportivas e programas de entretenimento. No entanto, o governo entende que a dinâmica dessas plataformas se aproxima das apostas tradicionais.

ILM aponta insegurança jurídica e impacto na inovação

Na avaliação do Instituto Livre Mercado, o CMN extrapolou sua competência ao restringir esse tipo de operação. Segundo a entidade, a supervisão deveria caber à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o que levanta dúvidas sobre a coerência institucional.

Além disso, o ILM alerta para efeitos negativos no ambiente de negócios. Em particular, a medida pode gerar insegurança jurídica e, consequentemente, afetar o desenvolvimento do mercado financeiro nacional.

“A inovação financeira exige respostas regulatórias proporcionais e tecnicamente fundamentadas. Sinalizações dessa natureza podem gerar efeitos adversos sobre o ambiente de inovação e a segurança jurídica do mercado”, afirmou Rodrigo Marinho, diretor-executivo do instituto.

De fato, especialistas destacam que regulações mal calibradas tendem a afastar investimentos e limitar avanços tecnológicos. Ainda que o objetivo seja proteger o sistema financeiro, decisões amplas podem produzir efeitos contrários.

Setor enfrenta incerteza regulatória

Inicialmente, a regulamentação do CMN não atingia todos os derivativos. Produtos atrelados a indicadores econômicos, como inflação e taxas de juros, permaneceram autorizados. No entanto, o alcance da medida foi ampliado após o posicionamento do Ministério da Fazenda.

Como consequência, houve a suspensão das atividades dessas plataformas no Brasil. Essa interrupção deve permanecer até que uma regulamentação específica seja definida.

Por outro lado, o governo sustenta que a medida busca impedir operações fora das regras estabelecidas. Ainda assim, entidades do setor avaliam que a abordagem pode comprometer a evolução do mercado.

Em conclusão, o embate entre regulação e inovação se intensifica no país. Enquanto autoridades defendem maior controle, representantes do mercado alertam para riscos ao desenvolvimento de novos modelos financeiros baseados em previsão.