O futuro do CLARITY Act, considerado o principal projeto de estrutura do mercado cripto nos Estados Unidos, segue indefinido após o prazo de 1 de março passar sem avanços concretos. A stablecoin permanece no centro das discussões e impede que representantes do setor bancário e da indústria de cripto alcancem um consenso. No entanto, fontes envolvidas afirmam que as negociações continuam de forma intensa nos bastidores, apesar da percepção pública de estagnação.

Debate sobre rendimento trava negociações no Congresso

Segundo o portal Crypto In America, que destacou informações de atores diretos nas conversas, não houve um compromisso definitivo com o prazo de 1 de março. Além disso, representantes do setor bancário afirmam que o calendário sempre foi flexível. Ainda assim, discordâncias sobre o tratamento de rendimentos de stablecoin dificultam a conclusão do texto.

Uma fonte bancária reforçou que existe acordo inicial em torno da ideia de que saldos de stablecoin não devem gerar juros. Porém, empresas de cripto tentam incluir no texto mecanismos que reproduzem efeitos semelhantes a rendimento, como programas de associação, recompensas ou modelos de staking. Assim, surgem tensões sobre como enquadrar essas atividades sem violar o princípio de ausência de juros diretos.

Há consenso de que a stablecoin não deve render juros, mas empresas de cripto tentam oferecer APYs usando programas de associação, recompensas e staking, o que complica o acordo.

Por outro lado, representantes do setor bancário defendem regras mais rígidas. Para eles, qualquer ganho deve estar vinculado exclusivamente ao desempenho real de um investimento. Portanto, empréstimos e atividades de staking precisam ser classificados como ações ativas, com bloqueio e justificativa operacional clara.

Senado busca avançar ainda em março

No Capitólio, o Comitê Bancário do Senado avalia datas para realizar o markup, previsto para meados ou final de março. Essa etapa é crucial, pois permite ajustar pontos técnicos antes que o texto siga para votação. Além disso, ainda existem discussões abertas sobre dispositivos relacionados ao financiamento descentralizado e sobre questões éticas da implementação das novas regras.

A diretora do DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, observou que o debate sobre DeFi perdeu prioridade nas últimas semanas. No entanto, ela considera que o processo geral avança, mesmo que de forma mais lenta devido ao impasse sobre rendimento.

A sensação é de avanço, mas o DeFi ficou em segundo plano por causa do debate sobre rendimento. Todos aguardam a próxima data de markup e a nova versão do texto.

A aprovação do CLARITY Act depende da definição final sobre a política de rendimento de stablecoin. Portanto, somente após esse consenso o projeto poderá seguir para ajustes finais e para a próxima etapa no Senado.

O gráfico diário mostra a queda do valor total de mercado para cerca de US$ 2,3 trilhões. Fonte: TOTAL no TradingView.com

Em resumo, o impasse sobre rendimento de stablecoin tornou-se o principal ponto de divergência entre bancos e empresas de cripto. Assim, a solução desse tema pode destravar o avanço do CLARITY Act ainda neste mês e definir os rumos da regulação cripto nos EUA.