Os produtos financeiros que aumentaram o interesse em Bitcoin de investidores institucionais

Curiosamente, não só aumentou no início do ano durante a primeira corrida de touros, mas também aumentou no segundo e terceiro trimestres, quando o preço caiu e lateralizou por um tempo, antes de iniciar a segunda corrida de touros.

Muito desse aumento de juros provavelmente se deve a novos produtos financeiros, sendo emitidos nos mercados tradicionais para permitir que as pessoas tomem uma posição sobre o preço do Bitcoin, mesmo sem possuí-lo.

Provavelmente o instrumento mais utilizado ainda é o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ou seja, um fundo totalmente lastreado em Bitcoin físico, que está sendo convertido em ETF, na Bolsa de Valores de Nova York. Não é por acaso que o Morgan Stanley decidiu no terceiro trimestre usar esse mesmo veículo para investir US $ 300 milhões em Bitcoin.

No entanto, mesmo o primeiro ETF já aprovado no mercado americano para replicar o preço do Bitcoin, o Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) , que foi lançado no mês passado, na Bolsa de Valores de Nova York e é baseado em contratos futuros de preços de Bitcoin, foi um sucesso imediato , provavelmente porque ele faz com que seja possível tomar uma posição sobre o preço do Bitcoin, utilizando os instrumentos já em uso por parte dos investidores.

Bitcoin protegendo contra a inflação

Graças a essas ferramentas, o Bitcoin passou a ser um ativo parte do portfólio de muitos investidores, inclusive institucionais. Sua peculiaridade é que ele é usado no lugar do ouro como um hedge de risco contra a inflação, enquanto o ouro continua a ser usado como um hedge de risco contra a inflação.

Dessa forma, é de fato uma ferramenta adicional, especialmente para investidores que possuem estratégias de investimento complexas, ou seja, que não apenas tentam comprar ativos a preços baixos para depois vendê-los a preços mais altos.

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Os investidores profissionais, e em particular os investidores institucionais, não têm medo do risco, e o gerenciamento de risco costuma ser uma de suas melhores armas. Nesse cenário, o Bitcoin consegue conquistar um papel para si mesmo, mesmo dentro dos mercados financeiros tradicionais que são dominados por grandes investidores institucionais.

Por exemplo, os fundos de investimento em obrigações agora estão lidando com retornos reais muito baixos devido ao aumento da inflação, mas mesmo o ouro está falhando em entregar retornos elevados. O Bitcoin também pode se tornar parte de seu portfólio, como um investimento de risco que poderia compensar os retornos muito baixos de investimentos fora de risco.

Em particular, os fundos de ações parecem ser os mais expostos ao Bitcoin, provavelmente por temerem que uma possível elevação das taxas de juros, devido ao aumento da inflação, ainda possa fazer com que os preços de suas carteiras caiam, no médio prazo.

Um mercado em crescimento

É importante notar que a exposição institucional ao preço do Bitcoin é geralmente mínima, senão desprezível, em comparação com outras classes de ativos, mas está crescendo e, em alguns casos raros, até aumentou de 2% para 30%.

No entanto, este ainda é um mercado incipiente, em muitos aspectos imaturo, mas que oferece volatilidade não encontrada em outros mercados. E é justamente essa volatilidade que costuma atrair os investidores, principalmente aqueles que buscam um pouco mais de risco para não terem que se contentar com retornos muito baixos.

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O próprio fato de o interesse dos investidores institucionais no Bitcoin ter aumentado novamente este ano, e mesmo após a queda em maio, no mesmo ano em que muitos índices de ações continuaram essencialmente a subir, estabelecendo novos máximos históricos, fala muito sobre a necessidade de arriscar um pouco mais.

Com a mega campanha de estímulo monetário do Fed e a inflação galopante resultante, os rendimentos antigos não são mais suficientes para atender às expectativas dos investidores. Diante desse cenário, não é de se surpreender que muitos estejam voltando sua atenção para o Bitcoin.

Fonte: Cryptonomist