Jeff Walton, diretor de riscos da Strive, afirmou que a empresa pode dobrar suas reservas de Bitcoin aproximadamente a cada 12 semanas. Segundo o executivo, as ações da companhia ficaram entre as de melhor desempenho do Russell 2000 no último mês. Além disso, Walton disse que o poder financeiro total do balanço superou US$ 2,5 bilhões.

Durante uma conversa com Grace Remington e Sean Hagan, Walton explicou como a empresa administra sua liquidez enquanto acelera as compras. Nesse sentido, ele detalhou a estrutura usada para financiar a acumulação de Bitcoin. Os programas ATM de ações ordinárias e preferenciais ocupam uma posição central nessa estratégia.

Reservas de Bitcoin orientam expansão da Strive

Walton afirmou que sua experiência com riscos de resseguros influencia a avaliação da estratégia adotada pela Strive. Para ele, o mercado on-chain, disponível durante 24 horas por dia, pode ser mais fácil de modelar que o mercado acionário. Assim, o funcionamento contínuo do Bitcoin oferece parâmetros adicionais para a gestão de risco.

A Strive utiliza programas ATM para captar recursos por meio da venda gradual de ações no mercado. Com isso, a empresa financia novas aquisições de Bitcoin enquanto administra sua posição de liquidez. Ao mesmo tempo, Walton relacionou dividendos, custo de capital e compras realizadas perto do patamar de US$ 86 mil.

O executivo também defendeu que a companhia preserva uma estrutura relativamente simples diante das alternativas adotadas por concorrentes. Por outro lado, empresas como Strategy e Metaplanet ampliaram suas ofertas de instrumentos financeiros ligados às respectivas estratégias. Walton concentrou sua avaliação no modelo escolhido pela Strive para sustentar novas aquisições.

Warrants influenciam custo de capital e alavancagem

Walton abordou cerca de US$ 700 milhões em warrants da Strive com vencimento em 13 de outubro. Segundo a discussão, o exercício desses instrumentos pode afetar a alavancagem da companhia. Em paralelo, os warrants também podem influenciar a criação de futuros produtos financeiros.

O diretor de riscos discutiu ainda uma taxa mínima de retorno para o Bitcoin situada entre 25% e 50%. Dessa forma, dividendos, custo de capital e crescimento das reservas aparecem como componentes da mesma estratégia financeira. Esses fatores ajudam a determinar quando e como a empresa pode ampliar sua exposição.

Executivo questiona ciclo de quatro anos do Bitcoin

Walton explicou por que considera que o tradicional ciclo de quatro anos do Bitcoin está perdendo sua estrutura. Na avaliação dele, mudanças na dinâmica do mercado e nas condições de liquidez sustentam essa transformação. Contudo, o executivo não apresentou uma projeção específica sobre o comportamento futuro dos preços.

Além disso, Walton destacou a confiança como parte essencial da infraestrutura dos mercados de capitais. Para ele, essa confiança precisa resistir a um teste de liquidez em períodos de pressão. Portanto, capacidade de financiamento, solidez do balanço e resistência do mercado permanecem interligadas.

Possível evento sistêmico de crédito gera alerta

Walton encerrou a conversa com um alerta sobre um possível evento sistêmico de crédito. Na visão do executivo, o mercado ainda precifica esse risco de maneira insuficiente. Ainda assim, ele não detalhou a natureza do evento nem indicou quando a situação poderia ocorrer.

A observação reforça a preocupação do diretor com liquidez, alavancagem e custo de capital. Enquanto amplia suas reservas, a Strive combina programas ATM, gestão financeira e instrumentos como warrants. A empresa pretende manter o ritmo de compras apoiada por um balanço que, conforme Walton, reúne mais de US$ 2,5 bilhões em poder financeiro.

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