A Kraken substituirá 176 pares de criptomoedas por mercados sintéticos. A mudança retirará a elegibilidade para taxas de maker nos mercados afetados. Além disso, a corretora cancelará todas as ordens pendentes nesses pares.

Em um aviso publicado em 27 de outubro, a empresa informou que os pares entrarão no modo apenas cancelamento em 6 de novembro, às 14h UTC. A partir desse horário, os clientes não poderão enviar novas ordens. Posteriormente, a plataforma removerá os mercados nativos entre 6 e 9 de novembro.

Os mercados substitutos devem ficar disponíveis até o fim de 9 de novembro. Contudo, os clientes precisarão criar novas ordens, pois a plataforma não transferirá as instruções existentes. Portanto, a medida alcançará pares como BTC/DAI, ETH/JPY, AAVE/BTC, ADA/AUD e SHIB/USDT.

Corretora muda a execução dos pares afetados

As criptomoedas subjacentes continuarão disponíveis na plataforma. Da mesma forma, a mudança não afetará os saldos dos clientes nem os pares usados em negociações com margem. Logo, a alteração ficará restrita à forma de execução das operações nesses mercados.

O novo modelo troca livros de ordens tradicionais por um sistema conectado a pools de liquidez existentes. Assim, a corretora não precisará manter um livro dedicado para cada par. Em vez disso, o sistema usará a liquidez disponível em outros mercados.

No modelo de negociação sintética, o mecanismo executa uma ordem por meio de dois mercados com uma moeda em comum. Geralmente, essa moeda intermediária é o dólar americano. Nesse processo, o mecanismo de correspondência conclui as duas transações simultaneamente.

Taxas e limites das ordens sintéticas

Por exemplo, uma troca de Solana por Dogecoin pode passar pelos mercados SOL/USD e DOGE/USD. Em seguida, a Kraken reúne as duas execuções em uma única negociação para o cliente. Como resultado, a plataforma aplica uma taxa consolidada à operação.

Fonte: Kraken.

Contudo, a migração muda a economia das ordens limitadas, sobretudo para traders ativos e formadores de mercado. Nos livros tradicionais, os clientes podem obter taxas de maker ao manter ordens disponíveis para outros participantes. Já os mercados sintéticos cobram taxas de taker em todas as transações, inclusive nas ordens limitadas.

As ordens limitadas sintéticas continuarão disponíveis. Entretanto, o sistema só executará essas ordens quando houver liquidez suficiente no preço definido pelo cliente ou em valor melhor. Desse modo, as instruções não permanecerão em um livro para aguardar outra contraparte.

Novo modelo reduz recursos avançados de trading

O formato sintético também elimina as execuções parciais. Além disso, a plataforma deixará de oferecer instruções avançadas, como ordens post-only e configurações de tempo de validade. Com isso, a mudança afetará estratégias baseadas no fornecimento de liquidez e na gestão de posições parcialmente executadas.

Segundo a Kraken, o modelo sintético pode oferecer spreads menores que os encontrados em mercados nativos com pouca liquidez. Isso ocorre porque a execução acessa livros de ordens subjacentes mais profundos. Ainda assim, cada operação terá uma taxa de taker, em vez de duas taxas cobradas por negociações manuais separadas.

Atualmente, a corretora oferece mais de 10 mil pares sintéticos no Kraken Pro. O conjunto inclui combinações de criptomoedas, stablecoins e moedas fiduciárias. Dessa forma, os 176 mercados afetados passarão a integrar esse sistema, sem manter livros de ordens independentes.

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