Os cofres DeFi do Lido Earn ganharam uma nova camada de proteção contra perdas em 5 de novembro de 2026. No entanto, os depositantes ainda podem absorver prejuízos não cobertos pelos mecanismos disponíveis. A ilustração do protocolo indica proteção combinada de cerca de 7,2% do EarnETH e 12,1% do EarnUSD.

A Firelight, protocolo de proteção on-chain, passou a absorver perdas elegíveis e aprovadas antes da camada mantida pela Lido DAO. Contudo, cada mecanismo possui regras próprias, limites de capital e critérios distintos de ativação. Por isso, os percentuais não representam garantia de reembolso nem uma classificação de risco entre os cofres.

O Lido Earn direciona depósitos para estratégias de DeFi. Enquanto o EarnETH aloca ETH e stETH, o EarnUSD oferece estratégias denominadas em dólar. Em ambos os casos, os usuários recebem participações cujo valor acompanha o desempenho das estratégias.

Proteção do Lido Earn possui limites definidos

No primeiro período de 30 dias, iniciado em 5 de novembro, a Firelight pode absorver perdas elegíveis do EarnETH. O limite inicial equivale a 5,7% do valor total bloqueado no cofre. Já no EarnUSD, a parcela pode alcançar 8%, conforme as condições de cada mercado protegido.

Na ilustração de novembro, o EarnETH tinha US$ 212,9 milhões em recursos depositados. Desse total, até US$ 12,1 milhões poderiam vir da Firelight, enquanto US$ 3,2 milhões corresponderiam à posição da DAO. Assim, a Lido informou um teto combinado de US$ 15,4 milhões.

O EarnUSD, por sua vez, aparecia com US$ 50,3 milhões depositados. A Firelight responderia por até US$ 4 milhões, enquanto a posição da DAO alcançaria US$ 2,1 milhões. Dessa forma, a proteção combinada chegaria a US$ 6,1 milhões.

Os valores combinam o tamanho dos cofres em 5 de novembro e os limites iniciais da Firelight. Também consideram posições da DAO registradas em 30 de setembro. Portanto, os números não devem ser tratados como saldos atualizados em 13 de novembro.

Há ainda uma diferença causada pelo arredondamento dos dados do EarnETH. Os componentes informados somam US$ 15,3 milhões, embora a Lido cite US$ 15,4 milhões. Além disso, uma porcentagem ilustrativa maior não indica, isoladamente, menor risco no EarnUSD.

Firelight estabelece eventos cobertos e exclusões

O anúncio da integração cita seis categorias de falhas que podem gerar pagamentos. Entre elas estão explorações de contratos inteligentes, falhas de oráculos, ataques à governança e dívidas ruins. Depegs ou falhas de resgate também podem se qualificar quando resultarem de problemas nos mecanismos de um protocolo.

Em contrapartida, uma queda de preço ou um depeg isolado não estabelece elegibilidade. A Lido também exclui movimentos normais de mercado e liquidações executadas com preços corretos. Chaves roubadas, erros dos usuários, problemas off-chain e falhas conhecidas antes do período ficam fora da proteção.

Os mercados protegidos e seus limites permanecem fixos durante cada ciclo de 30 dias. Nesse contexto, uma estratégia adicionada no meio do ciclo só recebe proteção quando um período posterior a incluir. Um consórcio independente, formado por cinco empresas de segurança e risco, precisa aprovar a avaliação das perdas.

Após a aprovação, a Firelight utiliza primeiro sua reserva e depois o capital em staking. Porém, o pagamento pode ficar abaixo da perda validada caso o protocolo não tenha capital suficiente. A Lido afirma que a Current Meta Treasury paga pela proteção, sem retirar o prêmio dos retornos dos cofres.

Buffer da Lido DAO não elimina prejuízos

A camada da DAO opera sob um mandato próprio e não se limita a causas específicas. Quando a perda confirmada atinge 1% do valor bloqueado, o Growth Committee pode queimar as participações da DAO no cofre. Ainda assim, uma votação da Lido DAO pode alterar esse mandato.

O mecanismo original da DAO recebeu US$ 3 milhões em wstETH para o EarnETH. Também destinou US$ 2 milhões em USDC ao EarnUSD. Esses depósitos seguem as condições dos demais participantes, geram retornos e permanecem expostos aos riscos das estratégias.

A queima das participações reduz a oferta de cotas e ajuda a compensar perdas de outros titulares. Consequentemente, o capital disponível nessa camada permanece limitado à posição da DAO em cada cofre. O relatório trimestral da DAO registra essas posições em 30 de setembro.

As duas camadas atuam diretamente nos cofres, sem exigir pedidos individuais de compensação. Mesmo assim, continuam válidos os critérios de aprovação, o limite de ativação da DAO e as restrições de capital. A Lido afirma que nenhum dos mecanismos constitui seguro ou garantia.

Uma perda fora do escopo da Firelight ainda pode se qualificar pelo mandato separado da DAO. Entretanto, prejuízos acima dos limites ou das cotas disponíveis podem permanecer com os depositantes. Em resumo, as novas camadas reduzem parte da exposição, mas não transferem todo o risco dos usuários.

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