Liquidez em foco no estresse recente do Bitcoin

A liquidez voltou ao centro das atenções no mercado de criptomoedas, principalmente após o Bitcoin registrar um volume expressivo de perdas realizadas, semelhante ao observado no turbulento ano de 2022. Além disso, o movimento de retração recente no preço reacendeu dúvidas, provocou um aumento visível na pressão entre investidores e trouxe novamente uma narrativa de cautela para o curto prazo.

No entanto, mesmo diante desse ambiente instável, alguns dados on-chain revelam pontos de suporte importantes que ainda sustentam parte do sentimento de longo prazo. Assim, o comportamento atual do mercado oferece um retrato complexo, no qual a perda de impulso é acompanhada pela necessidade clara de novas ondas de liquidez que possam reequilibrar a dinâmica.

A escalada das perdas realizadas e o impacto direto nos investidores

Nas últimas semanas, as perdas realizadas dispararam de maneira agressiva, aproximando-se das magnitudes registradas durante os períodos mais profundos da retração de 2022. Ainda assim, esse movimento não surpreende completamente analistas experientes, já que o rompimento para baixo dos 90 mil dólares colocou um grande grupo de investidores em posição vulnerável. Portanto, muitos deles foram levados a liquidar posições abaixo do preço de aquisição, intensificando o sentimento negativo.

Segundo análises recentes, a média de perdas realizadas alcançou cerca de 555 milhões de dólares por dia, evidenciando uma deterioração do apetite por risco no curto prazo. Além disso, a métrica de perdas não realizadas, analisada por uma média móvel de 30 dias, subiu para 4,4% depois de quase dois anos abaixo de 2%. Esse aumento reforça como a pressão vendedora se intensificou, especialmente entre investidores que esperavam uma continuidade do ciclo de valorização.

No entanto, apesar da recuperação acima de 92 mil dólares registrada após o fundo do dia 22 de novembro, o comportamento geral segue pressionado. Assim, um número expressivo de participantes do mercado continua optando por reduzir exposição, mesmo que isso implique assumir prejuízo.

Long-term holders aproveitam para realizar lucros robustos

Em contraste com o desconforto dos investidores de curto prazo, os detentores de longo prazo passaram a registrar fortes movimentos de realização de lucros. Diariamente, esses investidores vêm marcando ganhos próximos de 1 bilhão de dólares, chegando inclusive a superar a marca de 1,3 bilhão em determinado momento. Portanto, mesmo com o cenário adverso de curto prazo, a realização estratégica desses agentes indica que uma parte relevante do mercado continua posicionada com folga.

A zona de preço onde o Bitcoin se encontra agora está ligeiramente acima do chamado True Market Mean, um indicador que serve historicamente como ponto estrutural de suporte. Assim, embora o preço tenha sido pressionado para baixo e ficado próximo de romper esse nível, observou-se um retorno moderado de demanda. Esse movimento abre espaço para uma possível busca pela região de 95 mil dólares, especialmente caso a liquidez melhore.

Liquidez é o elo fraco entre ETFs, futuros e mercado à vista

O grande desafio atual recai exatamente sobre a liquidez, palavra que resume a fragilidade observada nos principais segmentos do mercado. Primeiramente, os ETFs de Bitcoin, que ao longo do ano vinham recebendo fluxos robustos, agora enfrentam um arrefecimento considerável. Portanto, uma das fontes mais expressivas de compra perdeu força, afetando a sustentação de movimentos altistas.

Além disso, a liquidez no mercado à vista caiu para o limite inferior do intervalo de 30 dias, reduzindo a capacidade de absorver volatilidade sem distorções. No entanto, a deterioração não se limita ao mercado spot. Os derivativos também apresentam sinais claros de cautela. Com funding rates neutros, open interest retraído e menor disposição dos traders para assumir posições mais agressivas.

Assim, em todos os ambientes – ETFs, futuros, opções e mercado à vista – o tom predominante é defensivo. A expectativa agora recai sobre a reação do Bitcoin frente ao corte de juros recente realizado pelo Federal Reserve. Movimento que poderia criar gatilhos para uma reativação na liquidez.

A liquidez como chave para a próxima fase do ciclo

A narrativa predominante entre analistas experientes é clara: sem uma restauração significativa da liquidez, o Bitcoin continuará enfrentando dificuldades para sustentar movimentos de alta mais amplos. Portanto, novas entradas de capital – seja por meio de ETFs, investidores institucionais ou movimentos macro favoráveis – poderão definir a direção da próxima etapa do mercado.

Assim, para os traders atentos, o momento exige cautela e estratégia. Já que o comportamento recente mostra que o mercado está mais vulnerável do que parecia antes da queda abaixo dos 90 mil dólares. No entanto, caso a liquidez retorne e recupere parte de sua força, a criptomoeda poderá se aproximar novamente de zonas de maior conforto técnico. Abrindo caminho para possíveis novas tendências de alta.