A LSEG pretende adotar negociações 24 horas por dia, durante cinco dias por semana, no primeiro semestre de 2027. O projeto recebeu o nome de LSEG24. A iniciativa também inclui um depositário digital de valores mobiliários e produtos de ações tokenizadas. Além disso, o grupo firmou parcerias com Kraken e HSBC para desenvolver sua infraestrutura de mercado.

Darko Hajdukovic, do London Stock Exchange Group, apresentou os planos durante um painel sobre infraestrutura institucional para mercados digitais. Segundo ele, a empresa trabalha simultaneamente com negociação, custódia, listagens e conexões entre instituições financeiras. Assim, a iniciativa vai além da criação de um único produto de tokenização.

Grupo prepara negociação e liquidação tokenizada

Hajdukovic afirmou que a transição para o ciclo LSEG24 ocorrerá no primeiro semestre de 2027. Paralelamente, a companhia desenvolve um depositário digital de valores mobiliários e ações tokenizadas. Porém, o executivo não informou a data específica do lançamento nem quais papéis entrarão inicialmente no sistema.

O depositário digital deverá registrar e liquidar os valores mobiliários elegíveis. Enquanto isso, a parceria com a Kraken pode levar uma plataforma nativa do mercado de criptomoedas ao processo de listagem. Já o memorando de entendimento com o HSBC prevê uma conexão interoperável entre as estruturas.

Ações tokenizadas avançam em mercados regulados

Os planos da LSEG surgem enquanto bolsas e corretoras testam maneiras de conectar ações convencionais a redes blockchain. Alguns produtos representam participações em valores mobiliários que um custodiante mantém. Outros, porém, oferecem somente exposição contratual ao preço da ação subjacente.

A estrutura de propriedade continua decisiva nesse mercado. Por isso, um registro em blockchain não garante automaticamente direitos de voto, dividendos ou uma reivindicação legal direta contra a empresa. Portanto, os termos do produto, a custódia e o registro oficial de acionistas definem os direitos do investidor.

Brian Armstrong, CEO da Coinbase, defendeu que ações tokenizadas deveriam representar valores mobiliários reais, em vez de apenas acompanhar preços de forma sintética. Em agosto, a Coinbase lançou produtos nativos da Base ligados a Apple, Nvidia, Meta e Alphabet para clientes elegíveis fora dos Estados Unidos. Contudo, a LSEG não revelou se seguirá o modelo jurídico desses produtos ou dos xStocks da Kraken.

Mercados contínuos desafiam sistemas de liquidação

A Kraken já ampliou suas operações para além da negociação de ações tokenizadas. Em setembro, a corretora lançou cofres de rendimento para xStocks ligados ao SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust e Nvidia. Com isso, os clientes podem depositar produtos selecionados e obter retornos por meio de estratégias automatizadas.

Segundo a documentação da Kraken, a empresa cobra uma taxa de desempenho de 25%. Além disso, a corretora desconta a cobrança antes de exibir a estimativa de rendimento percentual anual. Ainda assim, Hajdukovic não identificou qual blockchain sustentará os produtos planejados pela LSEG.

No mesmo painel, Nadine Teychenne, do Citi, afirmou que a blockchain pode oferecer às instituições um registro de transações em tempo real. De acordo com a executiva, a tecnologia também permite a criação de instrumentos programáveis, como fundos tokenizados do mercado monetário. Ela acrescentou que o Citi trabalha com sistemas blockchain desde 2015, incluindo carteiras e depósitos internos tokenizados.

“O mais interessante é a natureza em tempo real e sempre ativa da blockchain como fonte única da verdade, mas também a programabilidade dos ativos, que começamos a observar com fundos tokenizados do mercado monetário.”

Entretanto, a negociação estendida não garante acesso ininterrupto ao dinheiro bancário. Na prática, investidores podem negociar durante a noite ou nos fins de semana, enquanto os sistemas bancários mantêm horários limitados. Como resultado, mercados sempre abertos podem enfrentar pressão de liquidez quando os mecanismos tradicionais de liquidação em dólares não estão disponíveis.

Estados Unidos avaliam ampliação dos horários

A LSEG lançou sua Digital Settlement House no início de 2026 para apoiar transações com dinheiro bancário, valores mobiliários e instrumentos digitais. De acordo com a empresa, o serviço permite transferências 24 horas por dia, durante os sete dias da semana. Desse modo, o mecanismo usa liquidação sincronizada para reduzir o período de risco entre as partes.

Nos Estados Unidos, operadores de bolsas também avaliam sessões mais longas para ações, impulsionados pela demanda internacional. Contudo, qualquer ampliação exige vigilância de mercado, sistemas resilientes de compensação e liquidez suficiente nos horários de menor participação. Mesmo com blockchain, as ações tokenizadas continuam sujeitas às leis federais de valores mobiliários.

O tratamento regulatório pode variar conforme o produto represente a ação real, uma participação beneficiária intermediada ou um derivativo que acompanhe seu preço. Assim, registros de agentes de transferência, condições de custódia e direitos dos acionistas permanecem relevantes. Dessa forma, o roteiro da LSEG reúne negociação contínua, custódia digital e liquidação tokenizada em uma infraestrutura integrada.

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