– A semana começou com os mercados precificando um cessar-fogo frágil no Irã e os rendimentos dos títulos de 10 anos dos Estados Unidos em 4,6%. O sentimento mudou rapidamente depois que Donald Trump publicou em suas redes sociais comentários sobre uma possível ação militar. Intervenções diplomáticas da Arábia Saudita, Catar e Emirados Árabes Unidos ajudaram a reduzir a aversão ao risco, mas o prêmio de risco segue elevado.

– O petróleo Brent oscilou entre US$ 110 e US$ 112, enquanto o tráfego marítimo pelo Estreito de Ormuz praticamente parou. Ao mesmo tempo, o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA atingiu o maior nível em 16 meses, chegando a 4,7%, pressionando ativos mais sensíveis aos juros de longo prazo.

– O Bitcoin acompanhou esse movimento macroeconômico global, sem descolamento em relação aos demais mercados. Depois da queda registrada na semana passada, em linha com a redução da demanda institucional, o BTC iniciou a semana cotado a US$ 77.385, caiu abaixo dos US$ 77 mil na segunda-feira e atingiu mínima intradiária de US$ 76.031.

– A incapacidade de sustentar a região dos US$ 80 mil, onde havia uma confluência de métricas on-chain importantes, como o Short-Term Holder Realised Price (STHRP) e o True Market Mean (TMM), ficou em linha com nossas expectativas. Agora, o principal ponto de atenção é saber se o bitcoin conseguirá se manter acima da abertura mensal de maio, em US$ 76.318, nível que funcionou como suporte no primeiro teste.

– Na manhã de quarta-feira, o BTC apresentou leve recuperação e voltou a operar acima de US$ 77.500, testando novamente a abertura semanal em US$ 77.385. Para que a tendência de alta observada nos tempos gráficos intermediários continue, será necessária uma retomada consistente da demanda compradora.

– A recente correção reflete principalmente fatores macroeconômicos globais, e não problemas específicos do mercado cripto.

Altcoins seguem sem fluxo próprio de capital

– As altcoins continuam sem atrair fluxo independente e seguem acompanhando os movimentos do bitcoin. A dominância do BTC permanece próxima de 60%, enquanto o Altcoin Season Index segue bem abaixo do nível que indicaria uma rotação de mercado. Nos últimos 90 dias, a maior parte das principais altcoins teve desempenho inferior ao bitcoin.

– Do ponto de vista estrutural, as altcoins dependem de um bitcoin mais estável ou em tendência clara de alta para performarem melhor. Com o BTC ainda preso em uma faixa volátil, a participação nesse segmento naturalmente perde força.

Stablecoins continuam sendo principal fonte de liquidez

– A capitalização total do mercado de stablecoins subiu para US$ 322 bilhões, com entrada líquida de US$ 2 bilhões em apenas uma semana. Tanto o USDt quanto o USDC registraram emissões significativas no período.

– O movimento funciona como um sinal contrário importante: enquanto os fluxos via ETFs e tesourarias corporativas desaceleraram, a liquidez em dólar dentro das exchanges continua aumentando.

– Em outras palavras, o mercado ainda possui capital disponível para sustentar um novo movimento acima dos US$ 80 mil, mas esse fluxo ainda não foi efetivamente direcionado para risco.

Análise semanal da Bitfinex sobre o cenário do mercado cripto e a influência macroeconômica no setor

*Comunicado de imprensa