A Metaplanet deve assumir o controle quase total da Super League Enterprise, listada na Nasdaq, por meio de um investimento de US$ 134,6 milhões. Contudo, a maior parte dos bilhões de dólares associados ao acordo dependerá de futuras decisões de financiamento.

Em 18 de agosto, a empresa japonesa informou que concordou em aportar 2.100 unidades de Bitcoin e US$ 2,5 milhões. Em troca, receberá 44,9 milhões de ações da Super League, avaliadas em US$ 3 cada.

Após o fechamento, a Metaplanet deterá cerca de 95,7% das ações ordinárias, com base na capitalização inicial. A companhia também assumirá o controle do conselho de administração.

Bitcoin sustenta expansão da futura Superplanet

Conforme o documento apresentado à SEC, a Super League se tornará uma subsidiária da Metaplanet. Caso a transação avance, a empresa adotará o nome Superplanet e buscará negociar suas ações sob o ticker SUPA.

Enquanto isso, os atuais acionistas ordinários manterão aproximadamente 4,3% da companhia. Essa participação poderá diminuir em uma base totalmente diluída, caso os warrants pré-financiados em circulação sejam exercidos.

Simon Gerovich no X afirmou que a estratégia combinará captações nos Estados Unidos e no Japão. De acordo com o CEO da Metaplanet, as duas estruturas alimentarão uma única reserva de Bitcoin dentro do grupo.

“A estratégia agora opera com dois motores. A Superplanet capta na América. A Metaplanet capta no Japão. Ambas alimentam uma única posição em Bitcoin que nunca sai do grupo. Quando a Superplanet capta capital sem adicionar ações ordinárias, o Bitcoin por ação aumenta ali e na Metaplanet ao mesmo tempo. Dois mercados, duas moedas, duas bases de investidores e um balanço patrimonial em composição.”

As companhias esperam concluir a operação no quarto trimestre, mediante aprovação dos acionistas e cumprimento das exigências da Nasdaq. Porém, a Metaplanet poderá encerrar o acordo caso a transação não seja concluída até 31 de dezembro.

A empresa também poderá estender o prazo até 31 de março de 2027. Atualmente, a Metaplanet ocupa a terceira posição entre as companhias com as maiores reservas corporativas de Bitcoin, com 43.000 BTC.

Warrants condicionam acesso a bilhões de dólares

Embora a Metaplanet obtenha o controle no fechamento, grande parte do capital previsto para a estratégia de Bitcoin poderá entrar somente depois. Portanto, a Superplanet não terá garantia de acesso a esses recursos.

A Metaplanet receberá warrants com prazo de dez anos para comprar até 381 milhões de ações adicionais. Os preços de exercício variarão entre US$ 3 e US$ 33,50 por ação.

Se a companhia exercer todos os warrants em dinheiro pelos preços iniciais, a Superplanet poderá receber cerca de US$ 3,38 bilhões. Entretanto, esse montante não estará disponível no momento da aquisição.

Para liberar os recursos, a Metaplanet precisará exercer os warrants. Além disso, cláusulas de ajuste e mecanismos de exercício sem desembolso poderão alterar a quantidade de ações emitidas e o valor final recebido.

Ações preferenciais oferecem outra fonte de capital

A Metaplanet também terá uma opção válida por 24 meses para investir até US$ 210 milhões em ações preferenciais perpétuas não conversíveis. Esses papéis pagarão dividendos trimestrais equivalentes à Term SOFR de três meses, acrescida de 4%.

As ações preferenciais terão prioridade em relação às ações ordinárias. Ainda assim, a Metaplanet poderá decidir se realizará ou não esse investimento.

Em uma iniciativa separada, a Superplanet avalia usar suas reservas de Bitcoin para respaldar futuras emissões de ações preferenciais perpétuas. Dessa maneira, a estrutura poderá criar outra fonte de capital para novas compras de Bitcoin.

Até o momento da publicação, nenhuma oferta desse tipo havia recebido aprovação. Assim, os acionistas atuais absorvem a maior parte da diluição, enquanto a expansão dependerá dos warrants ou de novas ofertas de valores mobiliários.