Em uma jogada ousada e estratégica, a empresa de inteligência de negócios MicroStrategy voltou às manchetes com seu enorme investimento em Bitcoin. Liderada pelo cofundador Michael Saylor, a empresa recentemente concluiu uma oferta privada de notas conversíveis de US$ 1,01 bilhão para alimentar sua agressiva estratégia de aquisição de Bitcoin.

O resultado? A MicroStrategy adicionou impressionantes 7.420 bitcoins à sua carteira, elevando seus holdings totais para 252.220 BTC – no valor de aproximadamente US$ 15,8 bilhões aos preços de mercado atuais.

Mas como tudo isso aconteceu e o que isso significa para a MicroStrategy e o mercado mais amplo de criptomoedas?

A estratégia Bitcoin da MicroStrategy se desdobra

A história começa com um plano anunciado em 17 de setembro de 2024, quando a MicroStrategy revelou sua intenção de levantar US$ 700 milhões por meio de uma oferta privada de notas seniores conversíveis. Essas notas são essencialmente uma forma de dívida que os investidores podem converter em dinheiro ou ações da MicroStrategy. Entretando, a demanda dos investidores institucionais foi tão alta que a empresa acabou levantando mais de US$ 1 bilhão – uma oferta “ampliada”.

Com esse influxo de capital, a MicroStrategy não perdeu tempo em executar seu plano. Em 19 de setembro, ela havia comprado 7.420 bitcoins a um preço médio de US$ 61.750 por bitcoin, gastando um total de US$ 458,2 milhões. Essa compra marcou outro passo na estratégia de longo prazo de Saylor de construir uma reserva massiva de Bitcoin, posicionando a empresa como uma das maiores detentoras institucionais da criptomoeda.

Por que Bitcoin?

A aposta da MicroStrategy no Bitcoin não é apenas sobre lucros – embora os números sejam inegavelmente impressionantes. Com um preço médio de aquisição de US$ 39.266 por bitcoin, a empresa viu ganhos substanciais, agora com um lucro de quase US$ 6 bilhões. Mas para Saylor, a jogada vai além dos ganhos financeiros imediatos. Sua visão é baseada na crença de que o Bitcoin é o futuro das finanças globais, servindo como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda.

“Acreditamos que o Bitcoin representa a melhor reserva de valor do mundo hoje”, costuma dizer Saylor, destacando sua confiança no valor de longo prazo da criptomoeda. Para a MicroStrategy, essa crença se traduz em uma estratégia que prioriza acumular o máximo possível de Bitcoin.

A mecânica por trás da jogada

Os US$ 1,01 bilhão levantados na oferta de notas conversíveis não foram apenas para comprar Bitcoin. Parte dos recursos foi alocada para resgatar US$ 500 milhões em notas garantidas sênior, uma medida que liberou 69.080 Bitcoins usados como garantia. Essa estratégia não apenas aumenta as reservas de Bitcoin da MicroStrategy, mas também ajuda a empresa a gerenciar sua dívida de forma eficaz.

Essas notas conversíveis vêm com uma taxa de juros atrativa de apenas 0,625%, pagável semestralmente, e oferecem aos investidores a opção de converter a dívida em ações da MicroStrategy a um prêmio. Especificamente, a taxa de conversão foi fixada em US$ 183,19 por ação, um prêmio de 40% em relação ao preço das ações quando a oferta foi anunciada pela primeira vez.

Resposta do mercado de Bitcoin

Embora a compra da MicroStrategy tenha sido massiva, ela teve pouco impacto no mercado mais amplo de Bitcoin. A criptomoeda tem sido negociada na faixa de US$ 62.000 a US$ 64.000, com apenas pequenas flutuações após o anúncio. Essa falta de resposta imediata do mercado se deve em parte ao fato de as compras de Bitcoin de Saylor se tornarem um tanto previsíveis, o que significa que o mercado tende a “prever” esses movimentos antecipadamente.

Contudo, o que se destaca é a influência da MicroStrategy sobre o suprimento geral de Bitcoin. Com 252.220 bitcoins agora sob seu controle, a empresa detém aproximadamente 1,25% de todo o Bitcoin em circulação, tornando-se um jogador significativo no ecossistema.

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