A presença institucional no mercado de Ethereum ganha força com o novo movimento da Morgan Stanley, que registrou um Formulário S-1 na SEC para lançar o Morgan Stanley Ethereum Trust. O envio do documento sinaliza uma estratégia clara de expansão em ativos digitais e ocorre em um momento em que o interesse por produtos regulados ligados ao Ether continua em alta.

O registro, protocolado em 6 de janeiro, estabelece a estrutura jurídica que permitirá ao trust armazenar Ether para investidores qualificados. A Morgan Stanley Investment Management será a depositária, enquanto a CSC Delaware Trust Company atuará como administradora. O trust foi formalmente criado em 16 de dezembro de 2025, com uma contribuição inicial simbólica de US$ 1.

A iniciativa ainda não representa aprovação final, porém indica intenção firme de ampliar o acesso ao Ether por meio de veículos regulados. Além disso, o lançamento surge em um cenário no qual os ETFs spot de ETH seguem em destaque, acumulando volumes crescentes. Em 6 de janeiro, esses ETFs registraram US$ 1,72 bilhão em volume diário e somaram US$ 20,06 bilhões em ativos sob gestão, valor que representa pouco mais de 5 por cento da capitalização total do ativo.

Visão geral do mercado de ETFs spot de Ethereum. Fonte: Sosovalue

No setor de ETFs, o ETHA da BlackRock segue dominante, concentrando US$ 11,58 bilhões em ativos e movimentando mais de US$ 1 bilhão ao dia. No entanto, o ETHE da Grayscale continua registrando saídas significativas, superiores a US$ 5 bilhões. Já produtos com taxas menores, como o FETH da Fidelity, mostram entradas mais consistentes. Esses movimentos reforçam como estruturas de custos e liquidez influenciam a escolha dos investidores, fatores que também podem moldar o futuro do trust da Morgan Stanley caso ele evolua para um produto negociado em bolsa.

Nova fase da Morgan Stanley no mercado de ativos digitais

A criação do Ethereum Trust segue a mesma trajetória observada em outras grandes gestoras, que tradicionalmente iniciam com trusts antes de avançarem para produtos de maior liquidez, como os ETFs spot. BlackRock e Fidelity, por exemplo, lançaram seus ETFs à vista de Ether após a aprovação regulatória em 2024.

A SEC já aprovou oito ETFs spot de Ethereum, consolidando o Ether como uma das principais opções institucionais.

Assim, o movimento da Morgan Stanley se encaixa em um plano mais amplo. Um dia antes, a empresa também protocolou um S-1 para criar um Bitcoin Trust, além de solicitar o registro de um trust vinculado a Solana. A instituição ainda planeja permitir a negociação de Bitcoin, Ethereum e Solana em sua plataforma E-Trade, dependendo da aprovação dos reguladores.

Interesse institucional cresce com ambiente regulatório favorável

Com cerca de US$ 8,2 trilhões sob gestão em sua divisão de wealth management, a Morgan Stanley tem forte incentivo para ampliar suas ofertas reguladas. Executivos do banco destacam que o ambiente norte-americano mais permissivo tem acelerado seus planos em ativos digitais.

Para investidores tradicionais, trusts e ETFs oferecem exposição ao Ether sem exigir custódia própria, staking ou interações diretas com blockchains. No entanto, esses produtos não repassam recompensas de staking e não oferecem controle direto do ativo. Ainda assim, as entradas fortes nos ETFs mostram que simplicidade e segurança regulatória seguem como prioridades.

Com o novo registro, a Morgan Stanley reforça sua presença no setor e amplia seu portfólio institucional voltado ao Ethereum. Além disso, o avanço ocorre em paralelo ao aumento do volume negociado e ao crescimento dos ativos sob gestão dos ETFs de Ether, fatores que ajudam a explicar o momento escolhido pelo banco para consolidar sua estratégia em ativos digitais.