A adoção de ETFs de Bitcoin ainda está em estágio inicial, avalia Amy Oldenburg, chefe de estratégia de ativos digitais do Morgan Stanley. Para a executiva, o movimento atual representa apenas o começo de um ciclo mais amplo, impulsionado sobretudo pela entrada institucional.

Durante participação no DC Blockchain Summit, Oldenburg afirmou que a maior parte da demanda por ETFs ainda vem de investidores individuais. No entanto, consultores financeiros seguem adotando esses produtos de forma gradual em carteiras gerenciadas.

Adoção institucional ainda é limitada

Cerca de 80% da demanda por ETFs de Bitcoin dentro da plataforma do Morgan Stanley vem de investidores autônomos. Ao mesmo tempo, o banco já ampliou o acesso a esses produtos para clientes de gestão de patrimônio após flexibilizar restrições anteriores.

A instituição sugere uma alocação de até 4% em ativos digitais. Ainda assim, muitos portfólios permanecem sem exposição relevante, o que indica espaço para crescimento.

Além disso, o banco tem ampliado sua atuação no setor, incluindo pedidos regulatórios relacionados a fundos ligados a Ethereum e Solana. Paralelamente, a instituição avalia expandir o acesso à negociação direta de criptomoedas para clientes de varejo.

Crescimento consistente após lançamento

Desde a estreia dos ETFs de Bitcoin à vista em 2024, o segmento acumulou forte entrada de capital. Dados da SoSoValue indicam cerca de US$ 90,83 bilhões em ativos líquidos.

Esse volume representa pouco mais de 6% da capitalização total do Bitcoin. Entre os produtos, o ETF da BlackRock lidera, com aproximadamente US$ 55,19 bilhões sob gestão.

Embora não emita ETFs próprios, o Morgan Stanley possui ampla rede de distribuição, com cerca de US$ 8 trilhões sob consultoria. Dessa forma, o banco pode influenciar a alocação de capital ao facilitar o acesso desses produtos a clientes.

Instituições ampliam exposição

Dados compartilhados pelo analista on-chain Root apontam os principais investidores institucionais em ETFs de Bitcoin. A Jane Street aparece na liderança, com cerca de US$ 5 bilhões investidos, seguida por Susquehanna, Citadel Advisors, Millennium Management e Goldman Sachs.

Fonte: Root no X

Curiosamente, a BlackRock aparece mais abaixo na lista de investidores institucionais diretos, com cerca de US$ 670 milhões. Esse dado reflete a diferença entre gestores de fundos e participantes institucionais alocados nos produtos.

Além disso, 17 dos 25 maiores investidores aumentaram suas posições no último trimestre. Assim, o cenário sugere expansão gradual da exposição institucional.

Preço e contexto de mercado

No momento da apuração, o Bitcoin era negociado próximo de US$ 70.600, com leve recuo nas últimas 24 horas, conforme o CoinMarketCap.

BTC próximo de US$ 70.850 no gráfico diário | Fonte: TradingView

Em síntese, as declarações do Morgan Stanley indicam que o mercado de ETFs de Bitcoin ainda está longe da maturidade. Ao mesmo tempo, o avanço institucional reforça a tendência de integração do ativo ao sistema financeiro tradicional.