As ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) avançaram após a divulgação do balanço trimestral. Com isso, um investimento hipotético feito na data do hedge de Michael Burry já acumularia ganhos. O investidor, conhecido pelo filme “The Big Short”, comprou opções de compra da fabricante de chips. A operação funcionaria como proteção contra a posição pessimista mantida por ele.

Burry adquiriu os contratos antes da divulgação dos resultados, em 26 de agosto. Naquele dia, as ações da Nvidia encerraram o pregão a US$ 209,66. Depois, os papéis fecharam a sessão noturna de 3 de setembro a US$ 228,45, uma valorização de 8,96%. O movimento ganhou força após a reação do mercado aos números trimestrais.

Além disso, a ação avançou mais 1,18% na sessão estendida seguinte. Na manhã de sexta-feira, 4 de setembro, a NVDA era negociada a US$ 231,15. Assim, quem aplicou US$ 1.000 quando Burry montou o hedge teria US$ 1.102,50. O lucro hipotético seria de US$ 102,50, sem considerar custos e impostos.

Desempenho das ações da Nvidia no último mês e desde 26 de agosto. Fonte: Google.

Valorização da Nvidia acelera após o balanço

A velocidade da alta fica mais evidente na comparação com o início de 2026. Um aporte de US$ 1.000 realizado no começo do ano teria alcançado US$ 1.223,99. Portanto, quase metade do ganho potencial acumulado no ano surgiu em menos de dez dias. O cálculo considera apenas a variação do preço das ações.

A Nvidia divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2027 em 26 de agosto. Ainda assim, a compra das opções não alterou a avaliação pessimista de Burry sobre a fabricante. O investidor também mantém críticas ao crescimento acelerado do setor de inteligência artificial. Nesse contexto, ele apresentou os contratos como uma proteção, e não como uma mudança definitiva de posição.

Michael Burry mantém visão pessimista sobre a empresa

A aposta contrária de Burry contra a companhia começou no ano anterior. Entretanto, ele reforçou o pessimismo em meados de agosto, quando afirmou ter identificado “ecos da Enron” na empresa. Na ocasião, o investidor citou memorandos de entendimento com grandes bancos de investimento. Para ele, esses acordos poderiam encobrir riscos crescentes relacionados à Nvidia.

De acordo com Burry, os custos mais altos para assegurar a dívida estavam entre os principais sinais de alerta. Também pesavam as incertezas apontadas por ele sobre a contabilidade da companhia. Contudo, o balanço divulgado no fim de agosto apresentou resultados fortes. Os números impulsionaram as ações, apesar das críticas mantidas pelo investidor.

Ao mesmo tempo, o relatório levantou dúvidas sobre a possibilidade de clientes adiarem pagamentos por até 12 meses. A concentração de clientes no saldo de contas a receber também gerou questionamentos. Por sua vez, esses pontos ajudaram a sustentar as preocupações de Burry. O desempenho das ações, porém, mostrou que o mercado priorizou os resultados positivos no curto prazo.

Acordos para infraestrutura de IA continuam sob dúvidas

Mais recentemente, a aquisição da Hugging Face pela Nvidia parece ter enfraquecido parcialmente o objetivo dos memorandos. Os documentos buscavam reduzir preocupações sobre um possível financiamento circular. No entanto, a operação também sugere uma forte concentração entre os participantes do avanço global da inteligência artificial. Essa leitura integra a argumentação pessimista apresentada por Burry.

Os memorandos pretendiam assegurar US$ 500 bilhões para projetos de infraestrutura de IA. Contudo, eles não são definitivos e podem não gerar operações concretas. Por consequência, Burry considera que os documentos podem funcionar como um método de ofuscação. O investidor relaciona essa incerteza aos demais riscos financeiros apontados por ele.

Em sua publicação sobre a operação, Burry classificou a compra das opções como hedge. Já no fim de 2025, a Nvidia divulgou um plano de investir US$ 100 bilhões na OpenAI. A proposta também continha ressalvas sobre sua execução. Posteriormente, a companhia abandonou o plano de maneira discreta.