A Paxos Labs lançou o PAXGy, token baseado em PAX Gold que busca ampliar a quantidade de PAXG resgatável pelos detentores. O produto direciona suas reservas para empréstimos institucionais de ouro. Assim, os pagamentos pelo aluguel do metal podem elevar o valor de cada PAXGy em PAXG. Com isso, o retorno ocorre por meio da valorização da taxa de conversão.

Os usuários podem obter PAXGy ao depositar PAXG ou trocar stablecoins aceitas. No entanto, o protocolo não distribui unidades adicionais nas carteiras. Em vez disso, a renda modifica a taxa de conversão entre PAXGy e PAXG. Dessa maneira, os detentores podem buscar retorno medido em onças de ouro, e não em dólares. Contudo, ambos os produtos continuam expostos às oscilações do preço do metal.

Como o aluguel de ouro pode gerar retorno

A Paxos Labs destina as reservas a tomadores institucionais avaliados no mercado de aluguel de lingotes. Refinarias, joalherias, mineradoras e bancos de ouro podem usar o metal em suas operações. Em contrapartida, esses participantes pagam uma taxa de aluguel denominada em ouro. A estratégia pode aumentar a quantidade de PAXG disponível para cada PAXGy.

De acordo com a empresa, esse mercado tradicionalmente depende de operações de grande porte e relações diretas com bancos. Por isso, investidores menores tiveram acesso limitado a essa dinâmica. O PAXGy reúne participações menores em posições adequadas ao mercado institucional. Desse modo, o produto procura ampliar o acesso à estratégia de empréstimos de ouro.

“O ouro é emprestado há milhares de anos, e instituições obtêm rendimento sobre suas reservas de lingotes há décadas.”

Bhau Kotecha, cofundador da Paxos Labs, afirmou que o PAXGy pretende oferecer aos detentores acesso a essa economia. Com isso, as reservas podem crescer em onças quando a estratégia apresenta retorno. Ainda assim, a empresa não garante esse crescimento.

Diferenças entre PAXGy e PAXG

Conforme os termos do PAXG, cada unidade representa uma onça troy fina de ouro London Good Delivery. A Paxos mantém esse ouro de forma segregada para os titulares. Além disso, o PAXG permite exposição direta ao metal tokenizado. O PAXGy, por sua vez, acrescenta uma estratégia externa de rendimento.

Já o PAXGy utiliza PAXG como base e emprega as reservas em empréstimos institucionais. Por essa razão, seu resgate ocorre em PAXG conforme a taxa vigente no momento da conversão. Para realizar resgates diretos na plataforma da Paxos, o titular de PAXG precisa manter uma conta verificada. Portanto, as condições do produto subjacente continuam relevantes para os usuários.

Os termos também estabelecem um mínimo de 430 PAXG e uma taxa para conversão em uma barra alocada London Good Delivery. Nesse caso, as exigências pertencem ao PAXG subjacente. O anúncio não indica que a posse de PAXGy modifique esses requisitos de resgate direto.

Disponibilidade e riscos do novo produto

No lançamento, a OKX foi a única corretora centralizada a listar o PAXGy. A plataforma também disponibilizou o produto no OKX Gold Earn e na X Layer. Enquanto isso, 0x, Uniswap e Ether.Fi aparecem entre os parceiros onchain iniciais. A disponibilidade, porém, pode variar conforme o serviço e a localização do usuário.

A Paxos Labs escolheu o Cross-Chain Interoperability Protocol da Chainlink como provedor exclusivo de mensagens entre blockchains. Com a integração, os detentores podem transferir posições de PAXGy entre redes compatíveis. O processo não exige um resgate prévio em PAXG. Entretanto, cada plataforma pode aplicar termos próprios de acesso e movimentação.

Ao mesmo tempo, o ouro tokenizado passou a oferecer usos além da negociação à vista. Em agosto, a Arch Lending começou a aceitar PAXG e Tether Gold como garantia para empréstimos. Por outro lado, o PAXGy procura gerar retorno ao alocar reservas com tomadores institucionais de ouro. A proposta amplia as formas de utilização do metal em redes blockchain.

Mercado de ouro tokenizado e exposição a perdas

O volume negociado no mercado de ouro tokenizado também avançou. Dados da CoinGecko apontaram US$ 90,7 bilhões em volume à vista no primeiro trimestre de 2026. Nesse período, o resultado superou os US$ 84,64 bilhões registrados durante todo o ano de 2025. PAXG e Tether Gold responderam pelas principais contribuições.

Para detentores nos Estados Unidos, o aviso da Paxos Labs destaca riscos de crédito, liquidez e mercado. Se um tomador não pagar, a estratégia de reservas pode registrar perdas. A taxa entre PAXGy e PAXG também pode cair. Como resultado, o detentor pode receber menos ouro do que depositou.

Da mesma forma, uma alta na taxa de conversão não assegura lucro em dólares quando o preço do ouro recua. Charles Cascarilla, CEO e cofundador da Paxos, descreveu o produto como uma forma de colocar o ouro tokenizado para trabalhar na blockchain. Contudo, qualquer crescimento depende do desempenho da estratégia de reservas. Nesse cenário, perdas podem reduzir a quantidade de PAXG resgatável por cada PAXGy.

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