A PepsiCo divulgará seus resultados do segundo trimestre de 2026 em 9 de julho. A divulgação ocorre em meio a expectativas moderadas e a uma sequência de cortes de preços-alvo em Wall Street. Assim, o balanço ganha peso adicional para a ação PEP, que tenta recuperar tração após desempenho fraco nas últimas semanas.

Os papéis da companhia negociavam a US$ 141,16, com alta acumulada de 2,45% em 2026. Ao mesmo tempo, a ação seguia cerca de 6% acima da mínima de 52 semanas, de US$ 132,96. Esse quadro, por consequência, reforça a atenção do mercado para os números do trimestre.

O consenso projeta lucro por ação de US$ 2,21, acima dos US$ 2,12 registrados no mesmo período de 2025. Além disso, a receita estimada é de US$ 23,96 bilhões, contra US$ 22,7 bilhões no segundo trimestre do ano anterior.

No mercado de opções, investidores esperam uma oscilação potencial de 4,46% após a divulgação. Embora não indique um movimento extremo, essa amplitude implícita mostra incerteza real sobre a reação do mercado ao resultado.

Analistas adotam postura mais conservadora

O movimento recente dos analistas confirma uma leitura mais cautelosa. O UBS cortou seu preço-alvo de US$ 186 para US$ 172, embora tenha mantido recomendação de compra. Segundo o banco, a ação da PepsiCo entregou a terceira pior performance de sua cobertura desde meados de abril. Nesse período, o papel caiu 13,9%, tanto em termos absolutos quanto relativos.

Conforme a avaliação do UBS, o sentimento dos investidores enfraqueceu. Além disso, surgiram dúvidas sobre a capacidade de a divisão Frito-Lay North America retomar sua trajetória histórica de crescimento. Como essa unidade sempre foi vista como um pilar operacional, a leitura ganhou importância adicional.

Entre outras revisões, Lauren Lieberman, do Barclays, reduziu o preço-alvo de US$ 158 para US$ 144. A analista manteve recomendação equivalente a neutra. Na visão dela, cresce a desconfiança em relação à recuperação da PepsiCo Foods North America.

Andrea Faria Teixeira, do JPMorgan, também reduziu sua meta, de US$ 178 para US$ 170, e preservou recomendação overweight. Ela revisou para baixo as projeções do segundo trimestre a fim de refletir um ambiente mais fraco em preços e mix de produtos. Ainda assim, destacou que a PepsiCo possui histórico de execução sólida. Para ela, as expectativas atuais parecem conservadoras diante de dados fracos nos canais de distribuição.

A Bernstein SocGen baixou seu preço-alvo para US$ 142, citando perda de participação de mercado em snacks e bebidas. Da mesma forma, a TD Cowen passou a trabalhar com alvo de US$ 150, ao destacar um ambiente difícil no varejo dos Estados Unidos. Já a Piper Sandler manteve alvo de US$ 178, mas ressaltou custos de insumos mais altos e obstáculos na distribuição de snacks salgados.

Custos e demanda seguem no foco

Dan Coatsworth, da AJ Bell, afirmou que o principal desafio da administração está no equilíbrio entre margens e demanda. Segundo ele, as tensões geopolíticas no Oriente Médio elevaram os custos de matérias-primas. Dessa forma, a PepsiCo enfrenta uma escolha difícil. A companhia pode aceitar margens menores ou repassar novos aumentos de preços ao consumidor.

Esse dilema já pressionou a empresa em 2025. Naquele período, os volumes enfraqueceram à medida que consumidores resistiram a preços mais altos. Em contrapartida, o primeiro trimestre de 2026 trouxe sinais mais encorajadores de estabilização. Mesmo assim, ainda há dúvidas sobre a sustentabilidade dessa melhora.

Com produtos consumidos mais de 1 bilhão de vezes por dia em 200 mercados, a PepsiCo preserva escala global relevante. Ainda assim, decisões individuais de compra no varejo podem afetar rapidamente o resultado consolidado, sobretudo quando marcas próprias oferecem preços menores.

De acordo com dados reunidos pela TipRanks, a ação PEP tem consenso moderado de compra. O levantamento reúne 6 recomendações de compra e 11 de manutenção. O preço-alvo médio de US$ 163,77 indica potencial de valorização de aproximadamente 13,56% em relação ao nível atual. Além disso, o alvo mais otimista em Wall Street chega a US$ 183.

O que pode definir a reação da ação PEP

A ação da PepsiCo negocia atualmente a um múltiplo preço/lucro de 22,07 vezes. Já o UBS calcula que o papel esteja avaliado em cerca de 15 vezes sua estimativa revisada de lucro para o ano fiscal de 2027. Em outras palavras, parte do mercado vê espaço para recuperação, mas exige sinais mais claros de retomada operacional.

Antes da divulgação, o foco recai sobre quatro pontos centrais. Em primeiro lugar, o lucro por ação esperado de US$ 2,21. Em segundo lugar, a receita estimada de US$ 23,96 bilhões. Em terceiro lugar, a oscilação implícita de 4,46% nas opções. Por fim, a sequência de cortes de preços-alvo, que vai de US$ 172 no UBS até US$ 144 no Barclays.

Para investidores que acompanham o mercado de ações, o balanço de 9 de julho deve funcionar como teste relevante para o sentimento sobre a PepsiCo. Afinal, a companhia ainda carrega força de marca e escala global. No entanto, precisa provar que consegue proteger margens e sustentar volumes em um ambiente mais sensível a preços.

Se os números vierem acima das projeções, a ação pode reagir positivamente e aliviar parte da pressão recente. Por outro lado, uma decepção em volumes, preços ou guidance pode reforçar o movimento de revisão negativa em Wall Street nos próximos meses.