A Plume avançou em sua estratégia regulatória para tokenização de ativos. Em 20 de maio, a Kimber Digital Assets Bermuda ISAC Ltd. (KDAB), subsidiária da Plume nas Bermudas, recebeu uma licença Class M Digital Asset Business da Bermuda Monetary Authority (BMA). Com isso, a empresa passou a ser apresentada como a primeira gestora regulada de cofres onchain do mundo.

Com a autorização, a Plume pode criar e distribuir legalmente tokens de cofre vinculados a ativos institucionais tokenizados. A lista inclui crédito privado, imóveis e commodities. Além disso, a operação deverá seguir padrões de prevenção à lavagem de dinheiro e verificação de identidade de clientes, conhecidos como AML e KYC, em nível comparável ao exigido de emissores de stablecoins.

Licença Class M amplia atuação regulada

A Class M integra uma das três modalidades de licença previstas na Digital Asset Business Act das Bermudas. Desde 2018, o território mantém uma estrutura jurídica específica para empresas de ativos digitais. Dessa forma, as Bermudas consolidaram um regime formal antes de muitas outras jurisdições. O país também abriga empresas relevantes do setor, como Circle e Coinbase.

Os chamados vault tokens representam participações fracionadas em carteiras de ativos institucionais tokenizados. Em outras palavras, essas estruturas levam produtos financeiros do mundo real para o ambiente onchain. Assim, elas oferecem exposição a investimentos que, historicamente, exigiam relacionamento com private banking e aportes mínimos na casa dos milhões.

A nova licença exige que a KDAB mantenha controles de AML e KYC durante todo o ciclo de vida dos tokens. Ou seja, a conformidade não se limita à entrada do investidor. Ao mesmo tempo, ela acompanha a emissão, a distribuição e a circulação do produto regulado.

Além da autorização nas Bermudas, a Plume também mantém registro de agente de transferência na Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos por meio da Kimber Transfer Agency LLC. Portanto, a companhia combina estruturas de conformidade em duas jurisdições relevantes para o mercado de ativos digitais e para ativos tokenizados.

Estrutura combina Bermudas e Estados Unidos

O pano de fundo da licença está na postura antecipada das Bermudas em relação ao setor. Afinal, a Digital Asset Business Act criou um regime formal de licenciamento antes que muitos países definissem como classificar tokens e empresas ligadas à infraestrutura onchain.

A Plume Network lançou sua mainnet em junho de 2025. Desde então, a rede acumulou mais de US$ 350 milhões em valor de ativos distribuídos por seus protocolos financeiros, incluindo o protocolo de cofres Nest. Dessa maneira, o crescimento ajuda a explicar a busca por uma base regulatória mais robusta para produtos vinculados a ativos do mundo real.

Para investidores institucionais, esse status regulatório duplo tende a funcionar como um elemento adicional de análise. De um lado, há uma gestora de cofres licenciada pela BMA e submetida a exigências de AML e KYC. De outro, existe um registro de agente de transferência perante a SEC nos Estados Unidos. Como resultado, esses fatores formam uma camada de conformidade que áreas de risco, jurídico e governança podem avaliar.

O que muda para os ativos tokenizados

A autorização nas Bermudas reforça a capacidade da Plume de estruturar produtos onchain com respaldo regulatório mais claro. Ainda assim, o fato de a KDAB ser apresentada como a primeira operação desse tipo em uma categoria regulada mostra que o mercado ainda tem poucos precedentes para situações de estresse.

Entre os pontos que podem entrar no radar dos participantes estão eventuais resgates de tokens em momentos de turbulência. Além disso, operações com alcance entre diferentes jurisdições podem testar a aplicação prática das regras. Nesse sentido, o comportamento desses produtos ao longo do tempo será decisivo para medir a robustez do modelo.

Na prática, a licença obtida pela subsidiária da Plume nas Bermudas permite a emissão e a distribuição legal de tokens de cofre lastreados em ativos institucionais tokenizados. A operação ficará sujeita a exigências de AML e KYC durante todo o ciclo do produto. Esse movimento se soma ao registro da Kimber Transfer Agency LLC junto à SEC e ocorre após a Plume Network ultrapassar US$ 350 milhões em valor de ativos distribuídos em seus protocolos, incluindo o Nest.