Poderia o mercado de balcão ter um impacto significativo no valor do Bitcoin?
Valor do Bitcoin pode ser afetado pelo mercado de balcão?
O mercado de balcão (ou OTC) há muito tempo é considerado como maior em tamanho e volume do que o mercado das exchanges, tendo um impacto maior no valor do Bitcoin.
Grandes investidores institucionais e grandes traders geralmente recorrem ao mercado de balcão em relação às suas ordens, que geralmente excedem US$1 milhão, para garantir que o mercado tenha liquidez suficiente para facilitar a compensação.
Por que o mercado de balcão é melhor do que as exchanges?
A Skew, um fornecedor de dados do mercado de criptomoedas, relatou que em grandes exchanges fiat para cripto, como a Coinbase, comprar US$4 milhões em Bitcoin pode custar a um investidor um ágio de 10%.
A ineficiência de colocar grandes ordens em exchanges de criptomoedas naturalmente fez com que investidores recorressem ao mercado de balcão, uma vez que grandes ágios resultam em taxas substancialmente maiores.
A equipe de pesquisa da Skew escreveu:
“Comprar 1000 BTC no mercado atualmente na Coinbase custaria US$4400 por moeda, quase 10% de ágio em um trade de US$1 mi. Nada bom. Como em FX, a liquidez de bitcoins físicos é fragmentada nas exchanges, de forma que as figuras do mercado possam disponibilizar vários livros de ordem – “agregados” – e executar em várias vias. Mesmo assim, a liquidez do bitcoin físico não é grande.”
Durante os últimos meses, diversas grandes exchanges de criptomoedas como a Coinbase estabeleceram soluções de custódia para auxiliar instituições a investirem no mercado de ativos digitais com alta liquidez.
A barreira de investimento mínimo da Coinbase Custody é US$5 milhões que, se comprador em criptomoedas, pode resultar em um ágio de 10% a 15%.
Em julho, o TABB Group, uma companhia internacional de pesquisa, relatou que o mercado de balcão é provavelmente duas ou três vezes maior do que o mercado de exchanges.
O mercado de exchanges de criptomoedas processa cerca de US$4 bilhões em trocas de Bitcoin diariamente. Com base nas descobertas do TABB Group, o mercado de balcão pode estar processando quase US$8 bilhões por dia, chegando a quase US$12 bilhões.
À época, Monica Summerville, uma analista sênior do TABB Group, respondeu às perguntas sobre a falta de movimentação de grandes transferências na blockchain do Bitcoin, declarando que, em muitos casos, holders de Bitcoin transferem as carteiras e as chaves privadas para os compradores e, dessa forma, nem todas as transações são transmitidas na blockchain.
“Nossos relatórios são baseados em entrevistas com participantes do mercado, cobrem mais do que o BTC e consideram que nem todas as transações são exibidas nas blockchains, uma vez que carteiras são transferidas diversas vezes, sem que as posições sejam registradas na blockchain,” ela afirmou.
Custódia aumentará o volume
No quatro trimestre de 2018, a Fidelity, quarta maior gestora de ativos do mundo, revelou a Fidelity Digital Assets, para fornecer custódia de criptomoedas focada em investidores institucionais.
A tendência em diversos grandes mercados, incluindo Japão, Coreia do Sul e Estados Unidos, está mudando de desenvolvimento de estruturas para investidores individuais para desenvolvimento de soluções de custódia e veículos de investimento estritamente regulamentados, o que pode permitir que o mercado de balcão tenha um impacto ainda maior na tendência de valor do Bitcoin a longo prazo.
Fonte: CCN