O mercado iniciou 2026 sob forte instabilidade, e o Bitcoin enfrenta pressão crescente enquanto importantes investidores reduzem seus lucros não realizados. Esse movimento reforça preocupações sobre o impacto das whales, que possuem mais de 1.000 BTC, durante a atual fase de correção.

Whales reduzem lucros e ampliam incerteza

Em 13 de fevereiro, o analista Darkfost compartilhou uma avaliação detalhada sobre o comportamento das maiores whales. Segundo ele, seus lucros não realizados caem de forma acelerada devido à correção recente. Além disso, o indicador Net Unrealized Profit/Loss, conhecido como NUPL, revela essa tendência com clareza.

O NUPL mede a diferença entre lucros e perdas não realizados, e valores positivos sugerem dominância de ganhos. No entanto, números negativos mostram prevalência de prejuízos. Conforme dados da CryptoQuant, destacados pelo analista, o NUPL das principais whales está próximo de 0,2, nível que costuma aparecer em fases avançadas de mercados de baixa.

Esse comportamento indica que esses grandes investidores se aproximam de uma situação de lucros quase nulos, algo que historicamente antecede momentos de forte pressão. O gráfico abaixo ilustra esse movimento.

Fonte: @Darkfost_Coc no X

Embora o NUPL ainda permaneça acima de zero, ciclos anteriores mostram que o fundo de mercado costuma ocorrer quando as whales acumulam perdas não realizadas. Assim, o comportamento desse grupo, entre agora e o fim do período de correção, pode influenciar de forma decisiva a trajetória do preço do Bitcoin.

Possível capitulação das whales preocupa o mercado

O analista Darkfost alerta que, caso a pressão persista, pode surgir um movimento de capitulação entre esses grandes investidores. Isso tende a intensificar a queda do ativo. Além disso, sinais iniciais desse fenômeno já aparecem entre novas whales, que aceleram a realização de prejuízos.

Entre 3 e 7 de fevereiro, perdas superiores a US$ 3 bilhões foram registradas por esse grupo emergente. Portanto, se esse padrão continuar, o mercado pode enfrentar uma nova onda de pressão vendedora no curto prazo.

Movimentação recente do preço reforça volatilidade

No momento da apuração, o Bitcoin negocia próximo de US$ 68.710 e acumula alta superior a 5 por cento nas últimas 24 horas. No entanto, o ativo ainda registra queda semanal em torno de 3 por cento, conforme dados da CoinGecko. Assim, apesar da recuperação diária, a tendência permanece frágil.

O preço do BTC no gráfico diário | Fonte: BTCUSDT no TradingView

A combinação entre redução dos lucros das whales, aceleração das perdas realizadas e instabilidade do NUPL sugere que a pressão sobre o mercado permanece elevada. Portanto, caso um cenário de capitulação ganhe força, a volatilidade pode aumentar, levando esses investidores a ajustar suas posições enquanto o mercado busca um novo ponto de equilíbrio.