O Bitcoin segue sem acompanhar a recuperação dos ativos de risco. Ainda assim, a QCP avalia que a pressão ligada ao pagamento de dividendos da Strategy mantém o preço abaixo de US$ 66 mil, mesmo após a melhora do ambiente macro com o memorando de entendimento entre Estados Unidos e Irã.

Os mercados globais iniciaram a semana em tom mais positivo depois que Estados Unidos e Irã fecharam um memorando de entendimento no fim de semana. Assim, os futuros do S&P abriram mais de 100 pontos acima do fechamento de sexta-feira, enquanto o petróleo bruto caiu para abaixo de US$ 75.

Apesar desse alívio, o Bitcoin permaneceu preso abaixo de US$ 66.000. Em outras palavras, o ativo destoou da alta observada em outras classes de risco. A QCP avaliou que um dos principais fatores dessa fraqueza é a incerteza sobre a capacidade da Strategy de sustentar seus compromissos com dividendos sem, eventualmente, vender parte de sua posição em BTC.

Mercado vê teto de curto prazo para o BTC

A Strategy recomprou recentemente US$ 1,5 bilhão em suas notas seniores conversíveis com vencimento em 2029. Além disso, a empresa levantou cerca de US$ 200 milhões por meio da venda de ações da MSTR e direcionou os recursos para a compra de mais Bitcoin.

Segundo a QCP, essa operação ampliou a reserva de caixa da companhia para o pagamento de dividendos por aproximadamente 7,5 meses. Dessa forma, a empresa ganhou tempo, mas não eliminou a preocupação do mercado.

A leitura entre investidores é direta. Se a Strategy consumir esse fôlego financeiro e não encontrar novas fontes de capital, poderá precisar vender Bitcoin para cumprir suas obrigações com dividendos. Por conseguinte, esse risco potencial de oferta adicional tem funcionado como um teto para o BTC, mesmo em um ambiente de maior apetite por risco.

Contudo, a QCP destaca um cenário alternativo. Caso a Strategy continue emitindo ações e estendendo sua capacidade de caixa, essa pressão pode diminuir. Por enquanto, no entanto, o Bitcoin ainda carrega esse fator específico como um peso relevante para acompanhar com mais força a melhora macroeconômica.

QCP resume temor do mercado com a Strategy

QCP: o mercado teme que a Strategy possa precisar vender mais Bitcoin para pagar dividendos.

A QCP afirmou que o memorando entre Estados Unidos e Irã reduziu os riscos de interrupção no mercado de energia, mas o BTC segue limitado abaixo de US$ 66.000 devido à preocupação de que a Strategy possa precisar vender mais Bitcoin para financiar pagamentos de dividendos.

@WuBlockchain no X

Acordo reduz risco geopolítico e derruba petróleo

O memorando entre os dois países aliviou um dos riscos geopolíticos mais sensíveis para os mercados globais. Conforme os termos iniciais, os dois lados devem suspender bloqueios no Estreito de Ormuz e reabrir rotas marítimas importantes para o transporte internacional.

Em seguida, começa um período de 60 dias de negociações. As conversas devem se concentrar em temas nucleares, alívio de sanções e desbloqueio de recursos iranianos. Assim sendo, o acordo não encerra a tensão, mas reduz a chance imediata de um choque extremo no mercado de energia.

Na avaliação da QCP, o impacto inicial foi claro. De fato, o risco geopolítico não desapareceu. Porém, um evento severo que pressionava os preços de energia ficou menos iminente. Como resultado, o petróleo recuou para abaixo de US$ 75, o que reduz, ao menos no curto prazo, as apostas em interrupção prolongada no fornecimento energético.

Além disso, essa reação afeta diretamente as expectativas de inflação e de juros. Com menos pressão vinda da energia, investidores tendem a recalibrar posições em ativos de risco, incluindo o mercado de criptomoedas. Ainda assim, o Bitcoin não conseguiu transformar esse alívio macro em uma alta consistente.

Política monetária também entra no radar do Bitcoin

O novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, participa nesta terça-feira de sua primeira reunião do Federal Open Market Committee. A princípio, parte do mercado esperava uma postura mais dovish em sua gestão. No entanto, o pano de fundo econômico mudou nas últimas semanas.

Segundo a QCP, o conflito entre Estados Unidos e Irã levou a inflação cheia nos Estados Unidos a 4,2% na comparação anual, o maior nível em mais de três anos. Portanto, Kevin Warsh estreia sob pressão, já que precisa lidar com inflação persistente enquanto conduz um colegiado dividido e cauteloso em relação à influência do governo Trump sobre a política monetária.

Também será divulgado o Dot Plot trimestral, acompanhado de perto pelos investidores. Atualmente, o mercado já precifica 0,5 ponto percentual de alta de juros em 2026 e busca sinais sobre a manutenção de uma política monetária restritiva no curto prazo.

Em suma, o Bitcoin enfrenta dois vetores centrais ao mesmo tempo. De um lado, há o alívio geopolítico após o memorando entre Estados Unidos e Irã. De outro, persiste a limitação de preço causada pelo receio de que a Strategy precise vender BTC no futuro para honrar dividendos. Nesse sentido, enquanto esse risco corporativo não perder força, o ativo tende a seguir abaixo de US$ 66 mil, mesmo com melhora do cenário macro.