Quedas significativas no valor do Bitcoin representam risco para a estrutura corporativa da MicroStrategy

A corretora Bernstein destacou a situação financeira delicada da MicroStrategy, que busca fortalecer suas finanças por meio de dívidas de longo prazo. Isso poderia levar à venda de suas reservas de Bitcoin, mas apenas se houver uma queda significativa nos preços da criptomoeda.

Segundo o relatório da Bernstein, se ocorrer uma forte correção de preço das criptomoedas em meados de 2025, a MicroStrategy pode liquidar suas participações em Bitcoin para cumprir o vencimento de sua dívida. No entanto, um aumento no valor do BTC fortalece o balanço da empresa, impulsiona os preços das ações e facilita o processo de pagamento da dívida, sem a necessidade de vender seus ativos de Bitcoin.

O relatório destaca também que o cenário financeiro favorável permite que a MicroStrategy obtenha novas dívidas ou ações e resgate títulos conversíveis existentes. No entanto, uma queda significativa no valor do Bitcoin, levando a preços muito baixos, teria um impacto negativo. Isso poderia desencadear um efeito econômico em cascata, onde as reservas de BTC da MicroStrategy não seriam suficientes para cobrir sua dívida e convênios específicos após junho de 2025, colocando em risco a estrutura corporativa da empresa devido a cláusulas de “spring forward”.

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Analistas liderados por Gautam Chhugani, como relata a CoinDesk, escreveram:

Dada a volatilidade do Bitcoin, usar a dívida como estratégia é sempre precário, e liquidações forçadas pontuais nunca podem ser descartadas completamente.

A MicroStrategy possui atualmente 152.333 BTC, avaliados em mais de US$ 4,6 bilhões, após adquirir mais 12.333 BTC por US$ 347 milhões recentemente. Isso demonstra o compromisso contínuo da empresa com a criptomoeda. O valor desses ativos de Bitcoin corresponde a cerca de 0,78% de todo o Bitcoin em circulação e representa aproximadamente 20% do volume médio diário de negociação de BTC. Esses ativos de Bitcoin representam impressionantes 95% da capitalização de mercado da MicroStrategy e, após considerar a dívida contraída para sua aquisição, correspondem a cerca de 49% do valor de mercado da empresa.

O autor: Washington Leite

Formado em Administração de Empresas, sou entusiasta da tecnologia e fascinado pelo mundo das criptomoedas, me aventuro no mundo do trade, sendo um eterno aluno. Bitcoin: The money of the future