O debate sobre o impacto das gigantescas reservas de Bitcoin acumuladas pela Strategy voltou a crescer após novas avaliações de analistas. A empresa liderada por Michael Saylor ultrapassou recentemente 700 mil BTC, algo que reacendeu preocupações sobre centralização e riscos estruturais no mercado. Segundo o analista Crypto Chase, essa concentração pode afastar grandes investidores, que enxergam dependência excessiva de uma única entidade.

Estrutura de risco envolvendo a Strategy

Crypto Chase afirmou na rede X que o tamanho da posição da Strategy não incentiva a adoção institucional. Pelo contrário, ele apontou que instituições e investidores de grande porte podem evitar exposição devido ao risco representado por um eventual evento extremo que obrigue a empresa a vender seus ativos. Além disso, mesmo com Saylor reiterando que não pretende vender BTC, o analista destaca que choques inesperados poderiam alterar qualquer estratégia.

O especialista relembrou a compra recente da Strategy, estimada em US$ 2,13 bilhões, que elevou o total para 709.715 Bitcoins. Esse montante foi adquirido por US$ 53,92 bilhões, com preço médio de US$ 75.979. Chase argumenta que, diante de uma liquidação forçada, o mercado não teria liquidez para absorver um volume tão alto e, assim, o preço poderia despencar para a faixa de US$ 3 mil.

Ele acrescenta que, diante de um cenário tão crítico, a única saída plausível seria uma negociação over the counter com o governo dos EUA ou com uma eventual administração Trump. Caso isso não ocorra, o risco de colapso do mercado aumentaria de forma expressiva. No entanto, ele acredita que a Strategy não capitulará mesmo se o Bitcoin cair abaixo do preço médio da empresa, exceto se o conselho corporativo exigir uma mudança na política atual.

O analista alerta ainda que investidores menos experientes poderiam entrar em pânico caso a narrativa de uma possível liquidação ganhasse força. Assim, uma queda abaixo de US$ 76 mil poderia desencadear forte volatilidade e movimentos irracionais no mercado.

Visão alternativa sobre o impacto da Strategy

As observações de Crypto Chase respondem às análises de Ansem, que vê a Strategy como um fator positivo para o ecossistema. Para ele, o Bitcoin tende a se consolidar ao lado de metais como ouro e prata em carteiras globais, com instituições adicionando pequenas quantidades do ativo como elemento de diversificação. Além disso, Ansem argumenta que o Bitcoin possui vantagens logísticas relevantes, como portabilidade e segurança digital.

Segundo o analista, uma queda abaixo do preço médio da Strategy representaria uma capitulação significativa, mas abriria espaço para oportunidades de compra de longo prazo. No entanto, ele acredita que o ativo não deve voltar abaixo do pico do ciclo anterior, em US$ 69 mil, pois esse nível teria se tornado um suporte histórico importante.

BTC negociado a US$ 89.821 no gráfico diário. Fonte: TradingView

O avanço das compras que levaram a Strategy a mais de 700 mil BTC intensifica tanto a confiança de Saylor quanto o receio de parte do mercado sobre a concentração. Além disso, a manutenção do preço médio acima de US$ 75 mil mantém o setor atento. Quedas abaixo desse nível podem aumentar a volatilidade e influenciar decisões de curto prazo para investidores institucionais e de varejo.