O CEO da Figure, Mike Cagney, afirmou que o crescente interesse em RWA em blockchains públicas não representa criação de valor quando não há geração de taxas para os detentores de tokens. Segundo ele, muitos avaliam o sucesso desses ativos apenas pelo total value locked, mas ignoram que o propósito essencial dessas redes é eliminar intermediários.

Cagney destacou que o tamanho de um ecossistema só importa quando gera fluxos de caixa capazes de retornar aos participantes. Além disso, reforçou que o valor de um token depende de três pilares: rendimento, utilidade prática e governança eficiente.

Debate sobre TVL e impacto das instituições

O executivo explicou que o entusiasmo em torno de RWA cresceu porque empresas como Visa, Nasdaq, JPMorgan e DTCC passaram a testar aplicações na blockchain. No entanto, esse movimento não garante benefícios reais para redes públicas. Isso ocorre porque a adoção institucional não implica geração de taxas expressivas para os detentores dos tokens nativos.

Além disso, Cagney disse que o TVL só tem relevância quando aumenta a atividade capaz de gerar receitas sustentáveis. Caso contrário, o acúmulo de valor se torna superficial, sem impacto econômico direto dentro da rede.

Instituições podem limitar o avanço das redes

O CEO ressaltou que empresas tradicionais da área financeira não têm incentivo para fortalecer sistemas que podem ameaçar seus próprios modelos de negócios. Ele citou a Visa como exemplo e apontou que, mesmo que processe transações em blockchain, a empresa pagaria taxas muito baixas, pois controla boa parte de sua infraestrutura.

Segundo Cagney, blockchains públicas criam valor quando substituem intermediários e não quando recebem empresas cujo modelo depende da intermediação. Assim, há um conflito natural quando essas instituições utilizam redes que podem reduzir sua relevância.

Stablecoins e redução de fraudes

Pagamentos digitais e segurança aprimorada

Durante o debate, Cagney também discutiu o papel das stablecoins nos pagamentos globais. Ele afirmou que essas moedas, quando combinadas com carteiras biométricas e técnicas de computação multipartidária, podem reduzir fraudes ao eliminar dados sensíveis como números de cartão.

Críticos levantaram dúvidas sobre transações irreversíveis, possível exploração de contratos e vulnerabilidades em carteiras. No entanto, Cagney disse que pagamentos com stablecoins funcionam como dinheiro digital, oferecendo liquidação imediata e reduzindo a necessidade de mecanismos complexos para lidar com fraudes e estornos.

Governança e sustentabilidade do valor

Cagney também reforçou que governança descentralizada e transparente é essencial para o crescimento das redes públicas. Ele mencionou o Provenance Blockchain e o token HASH como exemplo de um sistema que prioriza geração de taxas, limita emissão de novos tokens e garante maior participação dos usuários nas decisões.

Assim, o debate sobre RWA mostra que o avanço do setor depende da capacidade das redes de transformar atividade em receita real. Dessa forma, apenas atrair instituições não garante valor econômico sustentável para os participantes do ecossistema.

	Receba nossas últimas notícias em primeira mão.   Adicione-nos como sua fonte preferida no Google    e toque em “Favorito” para priorizar nossas atualizações.