A atividade das baleias no Ethereum alcançou o maior nível semanal desde maio de 2021, segundo a Santiment. Ao mesmo tempo, o ETH era negociado perto de US$ 1.892,84, com alta de 1,85% em 24 horas. Em uma semana, o Wrapped Ether (WETH) somou 113 mil transações acima de US$ 100 mil. Esse volume indica uma circulação de capital muito mais intensa na rede.

Embora esse volume não prove que todas as operações envolveram compras, os dados apontam uso relevante da infraestrutura do Ethereum. Além disso, o fluxo sugere atividade em finanças descentralizadas, empréstimos, negociação e provisão de liquidez. Para a Santiment, o movimento reflete capital circulando pelos trilhos financeiros da rede, não apenas tokens mantidos em armazenamento passivo.

ETFs e tesourarias ampliam sinais de demanda

O avanço da atividade das baleias coincide com novos sinais de demanda institucional. Dados da Farside mostram que o ETF spot de Ether da BlackRock, o ETHA, recebeu entradas de US$ 58,3 milhões em 14 de julho. Depois disso, o produto captou mais US$ 45,3 milhões em 15 de julho e outros US$ 31,7 milhões em 17 de julho. Além disso, apenas nessa última data, os ETFs spot de Ether registraram entradas líquidas de US$ 36,7 milhões.

Os números dos ETFs não se comparam diretamente às 113 mil transações de WETH acima de US$ 100 mil. Ainda assim, os dois vetores seguem na mesma direção. Em outras palavras, investidores de maior porte ampliam a exposição a produtos ligados ao Ethereum em diferentes frentes. Quando esses canais avançam ao mesmo tempo, a leitura sobre a força do ativo ganha mais consistência.

Outro fator relevante vem das tesourarias corporativas. A BitMine comprou 7.430 ETH na semana que terminou em 19 de julho e elevou sua posição para 5.777.468 ETH, o equivalente a cerca de 4,8% da oferta. Desse total, 4.917.189 ETH estão em staking, o que representa aproximadamente 85% da reserva da empresa.

Staking reduz oferta disponível no mercado

Na prática, essa parcela em staking sai do giro normal das exchanges. Além disso, a BitMine informou que suas operações atuais de staking projetam US$ 247 milhões em receita anualizada. A companhia compra ETH semanalmente desde que iniciou sua estratégia de tesouraria em junho de 2025.

A demanda institucional também aparece em iniciativas voltadas à expansão da rede. A Ethlabs, organização independente focada em preparar o Ethereum para uso institucional, conta com apoio de BitMine, SharpLink e Joe Lubin. Assim, a presença de empresas e nomes relevantes reforça o esforço de amadurecimento do ecossistema.

Concentração de oferta exige leitura cautelosa

A análise das maiores carteiras exige cautela. O Beacon Deposit Contract concentra 88,29 milhões de ETH, mas esse saldo reúne depósitos de validadores. Já o contrato de WETH aparece na sequência, com cerca de 2,44 milhões de ETH travados como lastro do Wrapped Ether. Portanto, esses endereços não representam baleias discricionárias no sentido tradicional.

A custódia em exchanges continua concentrada entre grandes endereços. A Binance controla cerca de 3,19 milhões de ETH em três carteiras. A Robinhood mantém aproximadamente 1,59 milhão de ETH em dois endereços identificados. Além disso, Upbit, Bitfinex e Gemini também aparecem entre as maiores carteiras ligadas a plataformas de negociação.

Ao mesmo tempo, os contratos de ponte da Arbitrum e da Base reúnem, juntos, mais de 1,6 milhão de ETH. Esses saldos sustentam ativos em circulação nas redes de segunda camada do Ethereum. A Robinhood Chain também usa ETH para taxas de gas e, desde seu lançamento em 1º de julho, registra atividade intensa em exchanges descentralizadas.

Suporte em US$ 1.850 define o próximo movimento

Do ponto de vista técnico, o mercado observa US$ 1.850 como primeiro suporte relevante. Se o ETH se mantiver acima desse nível, o próximo alvo importante segue na média móvel exponencial de 100 dias, perto de US$ 1.938. Em seguida, um fechamento diário acima dessa faixa pode abrir espaço para avanço até a zona entre US$ 2.000 e US$ 2.100.

Por outro lado, uma perda consistente de US$ 1.850 mudaria o foco para a média móvel exponencial de 50 dias, próxima de US$ 1.818. A região de suporte mais ampla em US$ 1.775 também entraria no radar. Assim, o comportamento do preço nessa área deve orientar a leitura de curto prazo.

O quadro recente combina 113 mil transações semanais de WETH acima de US$ 100 mil, entradas no ETF ETHA da BlackRock em várias sessões de julho e 5.777.468 ETH mantidos pela BitMine. Desse total, 4.917.189 unidades estão em staking. Por isso, a atividade das baleias no Ethereum voltou ao maior patamar desde maio de 2021 justamente quando o ativo testa a região de US$ 1.900.