A Sharplink Inc. registrou um prejuízo abrangente de US$ 734 milhões no último ano fiscal, resultado associado principalmente à volatilidade do Ethereum e ao impacto contábil sobre seu vasto tesouro corporativo. Apesar disso, a empresa mantém uma estratégia firme de acumulação de ativos digitais, equilibrando recompensas de staking e exposição direta ao preço do ETH.

A companhia acumulou mais de 14.500 ETH desde junho de 2025 apenas em recompensas de staking, o que representa cerca de US$ 29 milhões. Além disso, investidores passaram a tratar o papel como um ativo sensível ao mercado, onde métricas tradicionais cedem espaço ao rendimento de staking e ao valor líquido do tesouro digital.

Fonte: TradingView

Oscilação do ETH amplia impacto no resultado anual

A avaliação dos ativos digitais influencia diretamente o balanço da Sharplink. Em 9 de março de 2026, a empresa detinha 867.798 ETH avaliados em cerca de US$ 1,72 bilhão, consolidando-se como a segunda maior detentora corporativa do ativo, ficando atrás apenas da BitMine. Além disso, quase todo o tesouro está alocado em staking, reforçando a confiança da empresa no potencial de longo prazo do ecossistema.

O portfólio atual é composto por 587.232 ETH nativos e quase 280 mil unidades em derivativos líquidos como LsETH e WeETH. Essa estrutura, segundo o co-CEO Joseph Chalom, ex-BlackRock, foi desenhada para garantir rendimento contínuo, mesmo durante quedas no preço à vista.

Empresas expostas ao ETH enfrentam novos desafios

Fonte: TradingView

A participação institucional da Sharplink chegou a 46% no fim de 2025, o que mostra que parte do mercado já interpreta o papel como uma espécie de ETF alavancado de ETH com rendimento. No entanto, a pressão macroeconômica sobre o setor cripto intensificou a volatilidade recente, embora a ação ainda registre alta anual superior a 50%.

Se o ETH continuar em queda, a correlação entre a saúde financeira da empresa e o preço do ativo deve aumentar. Analistas comparam o cenário aos primeiros anos da estratégia da MicroStrategy com Bitcoin. No entanto, a Sharplink adiciona complexidade ao operar também com tokens geradores de rendimento.

Métricas que podem definir os próximos resultados

2025 foi um ano essencial para a Sharplink. Iniciamos nossa política de tesouro baseada em Ethereum.

864.597 ETH em tesouraria, US$ 28,1 milhões em receita e 46% de participação institucional.

Indicadores como ETH por ação e ritmo de diluição ganharam destaque. Os acionistas aprovaram a ampliação do limite de ações de 100 para 500 milhões e a captação de até US$ 6 bilhões. Assim, se a emissão superar o ritmo de acúmulo de ETH, o valor das ações poderá sofrer pressão adicional.

Os relatórios futuros devem se afastar de métricas tradicionais e refletir de forma mais direta o desempenho do tesouro digital. Assim, investidores acompanham a relação entre aumento da base institucional e novas ofertas de ações.

No curto prazo, o cenário permanece influenciado pela queda recente do ETH e pelas aquisições realizadas pela empresa, que já ultrapassam US$ 2 bilhões. Portanto, o prejuízo reportado reflete principalmente a volatilidade do ativo, mantendo a Sharplink exposta às oscilações do mercado enquanto continua acumulando recompensas por meio do staking.