A Formation Securities LLC notificou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos sobre seu plano para negociar ações tokenizadas na Solana. A empresa pretende iniciar as atividades no começo de 2027. Segundo a companhia, o projeto será o primeiro mercado desse tipo construído na rede. Com isso, a iniciativa conectará ações tradicionais a uma infraestrutura pública de blockchain.

O modelo combinará operações ininterruptas, autocustódia e direitos equivalentes aos oferecidos pelas ações convencionais. Dessa forma, os investidores poderão negociar os papéis a qualquer hora. Os detentores também manterão direitos de voto e recebimento de dividendos. Ao mesmo tempo, a estrutura permitirá que eles controlem os títulos por meio de carteiras próprias.

Infraestrutura permitirá liquidação direta na blockchain

A Formation Securities pretende operar sob a isenção de inovação da SEC. Esse regime condicional permite a negociação secundária de ações tokenizadas elegíveis. No entanto, as operações deverão ocorrer em pools de liquidez com acesso restrito. Os participantes também precisarão cumprir os requisitos estabelecidos pelo órgão regulador.

Formadores de mercado automatizados, conhecidos pela sigla AMM, administrarão os pools de liquidez. Além disso, a SEC aplicará limites sobre os valores aceitos e o volume das operações. A medida busca controlar o funcionamento do mercado dentro da estrutura regulatória. Portanto, o ambiente não terá acesso irrestrito.

Investidores verificados poderão manter as ações tokenizadas em suas próprias carteiras. Em seguida, eles poderão negociá-las por stablecoins ou outros instrumentos elegíveis. A rede pública registrará as transações a qualquer momento. Já a liquidação atômica reunirá a entrega do título e o pagamento na mesma operação.

Na prática, esse mecanismo poderá reduzir o risco de liquidação e acelerar o acesso ao capital. A infraestrutura da Solana também permite definir quais carteiras podem manter ou transferir os títulos. Assim, a plataforma poderá aplicar regras de conformidade diretamente às movimentações. Os controles alcançarão tanto os participantes quanto os papéis admitidos.

Oferta inicial reunirá ações de três empresas

A oferta inicial deve incluir ações tokenizadas da Exodus Movement, negociada na NYSE sob o código EXOD. Também estão previstos papéis da Forward Industries, que usa o código FWDI na Nasdaq. A lista ainda inclui a Galaxy Digital, negociada sob o código GLXY. Inicialmente, Superstate e Securitize devem disponibilizar títulos para a plataforma.

Os participantes verificados poderão acessar o mercado diretamente ou por canais parceiros. Entre eles estão Alpaca, Passage da CoinList e JTX da Jito. As carteiras Solflare e Squads também aparecem entre os meios de acesso planejados. Ainda, o comunicado cita Anchorage Digital Bank, BitGo Bank & Trust e Fireblocks.

As operações exigirão divulgação pública e procedimentos de diligência sobre os clientes. Nesse contexto, a Formation Securities verificará os participantes antes de liberar o acesso. As condições valerão para os títulos admitidos e para as negociações realizadas na plataforma. Desse modo, o mercado funcionará dentro dos limites previstos pela isenção.

Project Open antecedeu o plano para 2027

A iniciativa surgiu do Project Open, proposta apresentada em abril de 2025 ao grupo de trabalho de criptomoedas da SEC. A coalizão responsável reuniu Orca, Superstate e Solana Policy Institute. Posteriormente, o grupo trabalhou com a equipe do órgão no desenho das negociações em blockchains públicas. Esse processo antecedeu o plano operacional da Formation Securities.

A SEC anunciou a isenção em setembro de 2026. Depois, a Formation escolheu a Solana por seus tempos de liquidação, custos e experiência com instrumentos tokenizados. Dados da RWA.xyz citados no comunicado indicam mais de US$ 5 bilhões em ativos do mundo real tokenizados na rede. A empresa pretende iniciar o mercado no começo de 2027.

A Formation Securities usará tecnologia de negociação licenciada pela Orca. Enquanto isso, o agente de transferências continuará responsável pelo registro oficial dos acionistas. Os emissores, por sua vez, manterão contato direto com esses investidores. Christopher Montagano, presidente da empresa, declarou que pretende construir o mercado em conjunto com os emissores.

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