As ações da Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX), negociadas sob o código SPCX, caíram abaixo do preço do IPO nesta quarta-feira. Durante o pregão, tocaram uma nova mínima histórica de US$ 132,75. Ainda assim, os papéis reduziram parte das perdas e fecharam cotados a US$ 135,27.

Desde a estreia no mercado, em 12 de junho, quando começaram a ser negociadas a US$ 150, a trajetória mudou de forma brusca. Quatro dias depois do IPO, em 16 de junho, a ação alcançou o recorde de US$ 225,64. Contudo, desde então, o ativo passou a devolver boa parte dos ganhos iniciais.

No acumulado desde o topo, a SpaceX já perdeu mais de 30% de valor de mercado. Além disso, em relação ao início do ano, a baixa é de aproximadamente 12%. Na sessão de quarta-feira, a ação recuou mais de 2%, ao passo que o índice Nasdaq caiu apenas 0,2%.

Analistas mantêm visão positiva apesar da queda

Não houve um gatilho específico claramente identificado para explicar a venda mais forte dos papéis. Ainda assim, em declaração à Reuters, o estrategista-chefe de mercado da Interactive Brokers, Steve Sosnick, afirmou que o mercado tem sentido falta de catalisadores recentes para a tese de investimento.

"Não houve nada recentemente que lembrasse as pessoas de alguns dos catalisadores pelos quais elas compraram SpaceX", disse Steve Sosnick.

Apesar da pressão no curto prazo, a leitura de Wall Street segue amplamente positiva. Entre 31 analistas que acompanham a companhia, 27 mantêm recomendação de Compra ou Compra Forte. O preço-alvo médio de consenso está em US$ 242. Portanto, esse valor indica potencial de valorização de quase 79% em relação ao fechamento de quarta-feira.

A casa de investimentos Needham reiterou sua recomendação de compra. Além disso, elevou o preço-alvo de US$ 200 para US$ 250. Dessa forma, a correção recente ainda não alterou a avaliação predominante sobre o potencial de médio prazo da companhia.

Teste da Starship pode servir como novo catalisador

O próximo evento relevante para a ação pode ocorrer já nesta quinta-feira à noite. A empresa se prepara para realizar o 13º voo de teste da Starship, veículo reconhecido como o maior e mais poderoso sistema de foguetes já construído.

Esta será a segunda tentativa de voo da configuração Version 3 da Starship, apresentada há menos de oito semanas. Entretanto, no teste realizado em maio, a missão terminou sem sucesso. O propulsor Super Heavy foi destruído após danos térmicos durante a separação dos estágios. Como resultado, múltiplos motores falharam na fase de recuperação.

O analista Kutgun Maral, da Evercore ISI, também mantém visão positiva para as ações. Ainda assim, ele observou que a Starship ainda não demonstrou escalabilidade. Esse ponto ganhou relevância porque a primeira missão comercial com carga útil está prevista para acontecer ainda neste ano.

Resultados trimestrais e estratégia de IA entram no foco

Outro ponto de atenção é a divulgação dos primeiros resultados trimestrais da empresa após a abertura de capital. A expectativa é que o balanço seja publicado em meados de agosto. Assim, esse será o primeiro relatório financeiro da companhia como empresa listada. O mercado deve observar receita, margens e capacidade de execução.

As ações já haviam sofrido uma queda de 8% anteriormente, depois que a Starlink anunciou reduções de preços em Memphis, Tennessee. O movimento ocorreu em meio à controvérsia relacionada ao desenvolvimento de um data center na região.

Entusiasmo com inteligência artificial perde força

Após concluir a compra da xAI, de Elon Musk, posteriormente rebatizada como SpaceXAI, a companhia ampliou sua atuação. A nova frente inclui o fornecimento de infraestrutura de data centers a empresas de tecnologia. A princípio, essa estratégia ligada à inteligência artificial ajudou a impulsionar o entusiasmo dos investidores durante o IPO. Contudo, esse impulso perdeu força nas últimas semanas.

Steve Sosnick avaliou que uma ação cair alguns dólares abaixo do preço de IPO, por si só, não representa uma tragédia. No entanto, ele ressaltou que a SpaceX é muito observada pelo mercado e ocupa um papel relevante no imaginário dos investidores.

A companhia não comentou o movimento quando procurada. No pré-mercado de quinta-feira, as ações da SpaceX ainda mostravam leve queda de 0,07%, para US$ 135,17.

Em suma, o mercado acompanha quatro pontos ao mesmo tempo. A lista inclui a fraqueza recente do papel, o 13º teste da Starship, o primeiro balanço público previsto para meados de agosto e a manutenção de recomendações majoritariamente otimistas. Por fim, 27 de 31 analistas seguem posicionados em compra, com preço-alvo médio de US$ 242.