A Eugene Investment & Securities firmou, em 21 de setembro, um memorando com a BEATOZ para testar uma stablecoin na liquidação de títulos tokenizados. A parceria começará com uma prova de conceito voltada à integração entre subscrição, pagamento e liquidação em blockchain. Com isso, as empresas avaliarão as três etapas em um único fluxo operacional.

Pagamentos de títulos podem migrar para a blockchain

Atualmente, sistemas de títulos tokenizados já registram na blockchain a propriedade e as mudanças nos direitos dos investidores. No entanto, os recursos das subscrições ainda transitam por contas bancárias convencionais. Por isso, Eugene e BEATOZ querem integrar os pagamentos ao mesmo ambiente usado para os registros.

Pelo acordo, a Eugene fornecerá sua experiência em operações de valores mobiliários e sua infraestrutura de títulos tokenizados. Enquanto isso, a BEATOZ disponibilizará sua tecnologia de blockchain híbrida. Depois dessa análise, as companhias decidirão sobre conexões de infraestrutura e novas formas de cooperação.

Eun Seok-hoon, chefe da divisão de inovação AX da Eugene Investment & Securities, classificou o memorando como um primeiro passo. Segundo ele, a empresa busca criar uma infraestrutura que conecte títulos tokenizados e stablecoins. Ainda de acordo com o executivo, a plataforma de emissão existente ajudará a identificar aplicações concretas para a tecnologia.

Eugene já possui plataforma para realizar o teste

A corretora desenvolveu sua plataforma de títulos tokenizados em 2024. Em 2025, participou de um projeto-piloto operado pela Korea Securities Depository. Atualmente, a Eugene integra o consórcio do Hana Financial Group voltado a uma stablecoin denominada em won sul-coreano. Também pretende aproveitar essa experiência na nova prova de conceito.

Nesse contexto, a Coreia do Sul prepara a inclusão formal dos títulos tokenizados em seu mercado de capitais regulado. A primeira fase deve começar em 4 de fevereiro de 2027, com a entrada em vigor das mudanças na Lei de Registro Eletrônico. Nessa etapa, fundos privados selecionados do mercado monetário e títulos institucionais poderão se tornar elegíveis para tokenização.

A fase inicial poderá abranger ações não listadas emitidas por estruturas fiduciárias e valores mobiliários de investimento fracionado ofertados publicamente. Posteriormente, o plano deve ampliar a tokenização para valores mobiliários de oferta pública. A fase final prevê uma infraestrutura de pagamentos onchain conectada a stablecoins. Assim, o cronograma regulatório acompanha o modelo que Eugene e BEATOZ pretendem testar.

Instituições financeiras licenciadas poderão operar títulos tokenizados dentro dos respectivos escopos de autorização. Da mesma forma, emissores qualificados poderão administrar suas próprias contas de valores mobiliários. Com as mudanças regulatórias, os registros distribuídos passarão a ter reconhecimento legal.

Coreia do Sul amplia infraestrutura de títulos tokenizados

O desenvolvimento técnico avança em paralelo às mudanças regulatórias. A Samsung SDS conquistou um contrato para construir a plataforma da Korea Securities Depository sob o novo regime. O sistema conectará registros em blockchain à infraestrutura existente de contas eletrônicas da KSD.

Entre as funções previstas estão emissão de títulos tokenizados, verificação de circulação, gestão de direitos e monitoramento dos volumes emitidos e negociados. Antes disso, a Samsung SDS realizou uma análise funcional para a KSD em 2024 e construiu uma plataforma de testes em 2025. Portanto, a estrutura técnica avança antes da entrada em vigor do novo arcabouço regulatório.

Empresas privadas também preparam seus próprios sistemas. A Hanwha Investment & Securities concluiu uma plataforma compatível com Avalanche e Hyperledger Besu após iniciar o desenvolvimento com a FairSquare Lab em 2025. Já a infraestrutura da KSD deverá conectar Avalanche, Hyperledger Besu e Hyperledger Fabric.

Instituições avaliam diferentes modelos de tokenização

Os testes institucionais também alcançam os pagamentos relacionados a instrumentos tokenizados. Agora, a Coreia do Sul ampliou para nove bancos os testes com tokens de depósito. Essas unidades serão avaliadas em pagamentos governamentais, transações de agentes de inteligência artificial e liquidação de instrumentos tokenizados.

Em agosto, a Shinhan Asset Management e a Plume assinaram um acordo para testar um fundo tokenizado denominado em won. O produto terá como lastro um dos fundos de títulos ultracurtos da Shinhan. Contudo, a prova de conceito ocorrerá no exterior e excluirá residentes da Coreia do Sul. Por isso, o projeto não emitirá nem distribuirá tokens nessa etapa.

As empresas examinam listas autorizadas de investidores, verificações de conhecimento do cliente e procedimentos contra lavagem de dinheiro. Por sua vez, a BNK Investment & Securities fechou uma parceria com a EverTreasure para produtos lastreados em conteúdo cultural. Nesse modelo, a BNK organizará possíveis títulos tokenizados, enquanto a EverTreasure identificará os bens subjacentes e conectará a blockchain aos produtos.

A BNK também integra o projeto conjunto da Koscom para uma plataforma de emissão de títulos tokenizados. Antes de qualquer oferta, as empresas pretendem realizar diligências sobre os bens subjacentes e as estruturas dos produtos. Até o momento, Eugene e BEATOZ não divulgaram um cronograma para concluir a prova de conceito com stablecoin.

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