Strategy aumenta exposição ao Bitcoin ao expandir sua reserva financeira

A Strategy iniciou 2026 fortalecendo sua estratégia de caixa e ampliando sua posição em Bitcoin, após confirmar a compra de mais US$ 116 milhões do ativo. A empresa, sediada em Tysons Corner, Virgínia, informou que sua Reserva em Dólar atingiu US$ 2,25 bilhões, enquanto o total acumulado em Bitcoin chegou a cerca de 673.800 unidades, avaliadas em aproximadamente US$ 62,8 bilhões segundo preços atuais.

A Reserva em Dólar recebeu novos aportes provenientes da emissão de ações ordinárias. Essa estrutura reforça um modelo financeiro que captou US$ 1,44 bilhão em dezembro e que sustenta pagamentos antecipados de dividendos em dinheiro ligados a diversas séries de ações preferenciais.

Ampliação das reservas e estratégia de financiamento

No período analisado, a Strategy levantou US$ 312 milhões por meio de novas ações ordinárias, preservando a maior parte desses recursos para ampliar sua posição de caixa. No entanto, a empresa não utiliza emissões de ações preferenciais desde meados de dezembro, quando realizou duas grandes compras de Bitcoin, cada uma próxima de US$ 1 bilhão.

As ações da companhia subiram 4% na segunda-feira, alcançando US$ 163. Esse movimento ocorre após um ano de forte pressão, no qual os papéis caíram quase pela metade devido às discussões sobre uma possível exclusão dos índices MSCI. A empresa chegou a solicitar que o gestor mantivesse companhias compradoras de Bitcoin nos índices, pois essa remoção, segundo analistas do JPMorgan, poderia gerar saídas bilionárias.

No mês passado, a Strategy acelerou suas compras apesar da volatilidade do mercado. A empresa adquiriu aproximadamente 22.600 Bitcoins, quantidade bem superior aos 9.000 comprados no mês anterior. Esse avanço ocorreu mesmo com a redução de uma das principais fontes de financiamento utilizadas historicamente pela empresa.

Indicadores estratégicos e estabilidade em métricas internas

Ao longo dos anos, a quantidade de Bitcoin por ação tornou-se um indicador essencial para avaliar o desempenho da Strategy. Entretanto, com o valor da companhia recuando enquanto suas reservas em Bitcoin se valorizavam, a emissão de ações ordinárias perdeu eficácia para aumentar o indicador. Segundo cálculos da própria empresa, o mNAV estava próximo de 1,03 na segunda-feira. Quando esse índice fica abaixo de 1, novas emissões podem reduzir o volume de Bitcoin por ação.

A compra mais recente adicionou quase 1.300 Bitcoins ao portfólio da empresa. Mesmo assim, a quantidade de Bitcoin por ação permaneceu estável, segundo informações divulgadas no site oficial da Strategy. O Rendimento em BTC também não apresentou variação no acumulado do ano.

Em comunicados anteriores sobre 2025, Michael Saylor afirmou que a Strategy havia alcançado um rendimento em BTC de 23,2% no acumulado daquele ano. Além disso, aumentou suas participações por ação. No entanto, no relatório mais recente, o foco da empresa esteve na ampliação da reserva de caixa e na execução da compra adicional de Bitcoin.

No momento do anúncio, o Bitcoin era negociado a US$ 93.847, registrando alta semanal de 7,2%, segundo dados do CoinGecko. Apesar da recuperação, ainda havia queda trimestral de 23% após o ativo tocar a mínima de US$ 84.500 no mês anterior.

As recentes movimentações da Strategy mostram um equilíbrio entre reforço de caixa e expansão constante de suas reservas em Bitcoin. Assim, a empresa segue ajustando suas fontes de financiamento e preservando métricas estratégicas, enquanto navega por um cenário de alta volatilidade no mercado de criptoativos.