O mercado de altcoins enfrenta um dos períodos mais desafiadores desde o fim de 2024. Embora muitos analistas esperassem uma recuperação ampla em 2025, o setor passou por quedas profundas que corroeram valor acumulado ao longo de anos. No entanto, o cenário de 2026 mostra sinais mistos, já que o sentimento permanece frágil, mas o volume de negociação continua forte.

Ao longo de 2025, tokens de médio e pequeno porte sofreram forte capitulação. Dados recentes revelam que o índice OTHERS, que exclui os dez maiores criptoativos, perdeu mais de 50 por cento desde dezembro de 2024. Ele caiu de cerca de US$ 451 bilhões para aproximadamente US$ 182 bilhões, refletindo retração intensa e redução de risco em todo o setor.

Apesar disso, alguns analistas afirmam que quedas severas como essa já ocorreram em ciclos anteriores. Além disso, períodos de capitulação costumam anteceder movimentos de alta mais sólidos. Assim, uma recuperação em 2026 pode surgir caso a liquidez melhore e a rotação de capital volte a acelerar.

Volume de altcoins cresce mesmo com preços pressionados

Um relatório da CryptoQuant indica que, ao contrário do que muitos imaginam, a atual fase não representa baixa atividade no mercado de altcoins. O estudo aponta que o volume de negociação em exchanges centralizadas para ativos fora do top 5 atingiu níveis superiores aos de ciclos anteriores, mesmo em meio à queda de preços.

Fonte: CryptoQuant

Esse descompasso entre preços deprimidos e volumes elevados revela mudanças estruturais no mercado. Enquanto investidores de varejo reduziram a participação após meses de perdas, o volume total permaneceu forte. Portanto, grandes investidores e baleias passaram a dominar as operações, aproveitando liquidez reduzida e pessimismo generalizado.

Além disso, a CryptoQuant sugere que esses agentes utilizam o momento para acumular posições ou realizar movimentos estratégicos de capital. Assim, o mercado pode estar passando por transformação, e não pelo fim de um ciclo.

Índice OTHERS mostra compressão prolongada no mercado

O gráfico OTHERS evidencia a intensidade da correção. Depois de atingir pico próximo de US$ 450 bilhões no final de 2024, o valor passou a oscilar entre US$ 200 bilhões e US$ 210 bilhões. Isso demonstra uma redefinição estrutural de preços, e não apenas uma correção suave.

Fonte: TradingView

Do ponto de vista técnico, o índice mostra compressão prolongada e preço próximo da média móvel de 200 semanas. No entanto, a incapacidade de recuperar as médias de 50 e 100 semanas evidencia força compradora limitada.

O volume reforça essa leitura, com picos apenas em momentos de venda intensa ou repiques curtos. Além disso, a estabilização atual sugere que o período de vendas forçadas pode estar perto do fim. No entanto, a ausência de topos ascendentes mantém a estrutura neutra a levemente baixista.

No curto prazo, o mercado segue pressionado por baixa liquidez e domínio institucional. Ainda assim, o aumento do volume em exchanges sinaliza que participantes fortes mantêm interesse no setor, o que pode preparar o terreno para uma recuperação futura quando o cenário macro melhorar.