A Payward, controladora da Kraken, ampliou sua oferta de ações tokenizadas por meio da plataforma xStocks. Com isso, o valor dos ativos vinculados ao produto superou US$ 1,1 bilhão. Agora, a plataforma reúne mais de 200 ações do Reino Unido e da Europa. No entanto, o serviço permanece restrito a usuários elegíveis em jurisdições compatíveis.

A expansão reduz a concentração inicial da xStocks em papéis dos Estados Unidos. Nesse contexto, investidores de criptomoedas podem obter exposição a empresas europeias por meio de registros em blockchain. Ainda assim, a disponibilidade depende das regras aplicáveis em cada mercado atendido. Por isso, a ampliação do catálogo não significa acesso irrestrito ao produto.

Plataforma amplia acesso a ações europeias

A nova seleção inclui as 40 empresas que compõem o DAX, principal índice de ações da Alemanha. Entre elas estão a empresa de software SAP, o conglomerado industrial Siemens e a seguradora Allianz. Também entraram no catálogo outras companhias relevantes listadas no Reino Unido e na União Europeia. Dessa forma, a plataforma passou a oferecer uma exposição geográfica mais diversificada.

Cada unidade da xStocks possui lastro integral em uma ação subjacente mantida sob custódia. Contudo, os detentores não recebem participação societária direta nas empresas representadas. Assim, o produto acompanha o desempenho econômico dos papéis, mas não concede direitos tradicionais aos usuários. Portanto, os investidores não podem votar em assembleias como acionistas convencionais.

Oferta continua indisponível nos Estados Unidos e Reino Unido

Apesar da expansão europeia, os investidores dos Estados Unidos e do Reino Unido continuam sem acesso aos produtos. Portanto, somente usuários elegíveis de outras jurisdições atendidas podem negociá-los. A restrição permanece válida mesmo após a inclusão de ações britânicas. Nesse sentido, a localização da empresa listada não define a disponibilidade para o cliente.

A iniciativa ocorre após um acordo firmado em setembro entre a Payward e o London Stock Exchange Group. Nesse projeto, as empresas planejam tokenizar as 100 maiores companhias listadas na Bolsa de Valores de Londres. A operação deve começar na plataforma LSE 24 em 2027. Além disso, o lançamento permanece sujeito às aprovações regulatórias necessárias.

A xStocks utiliza um modelo de certificado de rastreamento com lastro de 1:1. Primeiro, instituições parceiras compram ações reais e mantêm os papéis em custódia regulada e segregada. Depois, a estrutura emite unidades digitais na mesma proporção por meio da blockchain. Dessa maneira, cada unidade mantém uma relação direta com o papel subjacente.

O investidor obtém exposição ao preço e pode manter o produto em autocustódia. Entretanto, ele não se torna proprietário legal da ação mantida pelo custodiante. Ao mesmo tempo, a estrutura combina práticas do mercado tradicional com transferências em blockchain. Com isso, a plataforma também oferece negociações durante 24 horas por dia.

Custódia segregada dá suporte à estrutura

Instituições reguladas mantêm as ações reais sob custódia, enquanto a Kraken e os detentores não controlam diretamente os papéis. Para ações americanas, a principal custodiante é a Alpaca Securities LLC, corretora regulada pela FINRA e integrante da SIPC. Além disso, algumas divulgações citam cobertura suplementar da Lloyd’s of London, com limite agregado de US$ 175 milhões. Algumas estruturas também recorrem ao InCore Bank como custodiante secundário ou adicional.

Já outras operações contam com a participação de instituições como a Maerki Baumann. Em certas estruturas, diferentes empresas dividem as funções de custódia, liquidação e execução. Nesse arranjo, as instituições mantêm os papéis separados dos recursos próprios da emissora ou da Kraken. Assim, a segregação busca reduzir a mistura entre os ativos dos clientes e os das empresas envolvidas.

A GTN fornece a infraestrutura de custódia e execução para as novas ações britânicas e europeias. Enquanto isso, a empresa também oferece serviços de corretagem em diferentes jurisdições. Por sua vez, as instituições parceiras mantêm as ações em contas segregadas. Desse modo, o funcionamento difere da manutenção direta de papéis em uma conta convencional de corretora.

Demanda por tokenização de ações avança

A marca de US$ 1,1 bilhão indica maior demanda pelo acesso on-chain a ações tradicionais. Por consequência, os produtos oferecem negociação contínua, exposição fracionada e liquidação em blockchain. Além disso, esses recursos atraem investidores do mercado cripto interessados em diversificação. Ao mesmo tempo, eles permitem essa estratégia sem exigir uma saída completa do ecossistema de ativos digitais.

Com a adição de empresas europeias, a Kraken posiciona a xStocks como uma plataforma mais global. Em particular, a inclusão integral do DAX amplia o acesso às maiores companhias abertas da Alemanha. Sobretudo, a tokenização de ativos do mundo real pode avançar conforme evoluírem as regras aplicáveis. Por ora, a chegada de mais de 200 ações representa uma das maiores expansões individuais desse tipo de produto.

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