A Autoridade de Mercados e Serviços Financeiros da Bélgica declarou que cripto ativos sem emissores, como Bitcoin e Ethereum, não são valores mobiliários

O regulador financeiro disse em um comunicado à imprensa em 24 de novembro que não se preocupa com a tecnologia, e sua classificação de ativos não seria determinada pelo fato de depender ou não de um blockchain.

Segundo o regulador, incide sobre se o ativo transmissível tem emitente. Caso contrário, não está qualificado para ser chamado de título ou instrumento de investimento, e o Regulamento do Prospecto, a Lei do Prospecto e as regras de conduta da MiFID não serão aplicáveis.

Se não houver emissor, como nos casos onde os instrumentos são criados por um código de computador, e isso não é feito na execução de um acordo entre emissor e investidor (por exemplo, Bitcoin ou Ethereum).

No entanto, outros regulamentos podem ser aplicados a esses ativos se eles tiverem uma função de pagamento ou troca.

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Além disso, criptos ativos não considerados valores mobiliários estão sujeitos a leis anti-lavagem de dinheiro e outras leis locais. A distribuição de instrumentos financeiros baseados em cripto para clientes de varejo na Bélgica é proibida.

Ativos com emissores, objetivos de investimento rotulados como títulos

As autoridades belgas disseram que os ativos que os emissores incorporaram em instrumentos podem ser declarados como valores mobiliários de acordo com seu Regulamento de Prospecto.

Segundo o regulador, se estes instrumentos forem transmissíveis, representarem um direito à participação nos lucros ou prejuízos, ou ainda conferirem direito a voto, podem ser classificados como valores mobiliários ou instrumentos de investimento.

O órgão fiscalizador financeiro acrescentou que os ativos com objetivos de investimento também seriam classificados como instrumentos de investimento em sua Lei de Prospectos. Os objetivos de investimento são definidos abaixo:

• Os instrumentos são transferíveis para outras pessoas que não o emitente;
• O emitente emite um número limitado de instrumentos;
• O emissor planeja negociá-los no mercado e tem expectativa de lucro;
• Os recursos arrecadados são utilizados para o financiamento geral do emissor e o serviço ou
projeto ainda não foi desenvolvido;
• Os instrumentos são usados ​​para pagar o pessoal;
• O emissor organiza várias rodadas de vendas a preços diferentes.

O regulador disse que essa intervenção era necessária, pois recebeu várias perguntas sobre o que qualifica um cripto ativo como um valor mobiliário.

Nos EUA, a ausência de clareza regulatória clara resultou em vários processos judiciais contra empresas de criptomoedas por parte dos reguladores. A SEC dos EUA está atualmente envolvida em uma disputa legal de dois anos com a Ripple sobre as vendas de seus tokens XRP.